下半年如何做资产配置干货都在这里-001552基金

NFT 阅读 81 2025-04-26 11:38:41

今年的资本市场看似平淡，实际上蕴含着很大的机会。债券五月份以来表现强势，A股结构性机会明显，海外市场投资机会不断涌出。

2017 下半年，全球的经济新格局将继续构建，中国人的财富将更快增长，个人投资者和机构投资者都需要根据自己的风险偏好和承受能力来灵活调整大类资产配置比例。那么基民应该

怎么做资产配置才能获得稳稳的收益呢？

坚持多元配置

在

摩根资产

管理亚洲定息投资总监

张冠邦

看来，在美联储6月14日升息之后，年内预计还有1次加息机会，但加息节奏会与经济增长的情况相结合。在升息及经济环境不确定的情况下，坚持多元化配置才是上策，建议投资者灵活调整固定收益策略，减缓加息可能造成的风险。

经理谭丽认为，金融去杠杆确实是下半年很重要的外围影响因素，对经济基本面以及股市流动性都会有影响，我更倾向于后续着重跟踪对经济基本面的影响，总体股市流动性不是特别担心，实际上从去年8月份开始紧缩政策已经持续3个季度，市场在持续的消化，发生极端的金融风险的概率较低。

着眼于全球多个“篮子”里放鸡蛋

诺亚研究

则表示，需要谨防年底美联储缩表及加息预期带来的影响。从历史经验来看，新兴市场会阶段性的受到加息及缩表预期产生的负面影响。新兴市场的相对估值和资金洼地效应，在美股相对“纠结”的背景下，继续吸引资金流入动力仍在，同时很多新兴市场国家在实施结构性改革以刺激增长及其各自股市方面正在取得实质性进展。

当然新兴市场内部有所分化。除了印度经济增长稳定，纸币改革后更添活力之外，越南等东南亚国家进一步开放市场，引进外商投资，未来发展值得关注。

上投摩根

国际业务投资总监张淑婉表示，在整个经济向好的背景下，亚洲权益类资产2017年以来表现较强，但从估值角度看，目前亚洲市场的估值水平还处于历史中枢，并没有明显偏高。而新增资本的持续流入，使得港股等市场仍有较强支撑。从长远来看，内地投资者对于港股的配置需求才刚刚起步，而基金互认机制更为内地投资者更加便利地配置港股提供可能。

摩根太平洋证券

基金经理小越爱里看好的方向有“新兴经济”领域的移动服务，制造业由数量向质量转变的企业；随着亚洲财富的持续增长，提供金融服务的保险公司以及强大品牌效应的公司；受益于企业管制改革中，股本回报率有上升空间的日本公司等。

全球政治与经济环境仍存在不确定性，摩根资产提醒投资者仍应适当配置债券，以有效调控风险，仍需配债，首选亚债。在投资策略上，摩根资产表示，从容应对美联储潜在升息挑战；灵活调整固定收益策略，纾缓加息可能造成的风险；灵活管理久期、收益率曲线及货币持仓；配置BBB级债券与高收益债券（受加息影响较小）；投资可转换债券；整体基金组合保持较短久期，且其中一部分为本地货币。

股债机会多，你是哪类投资者？

具体到国内，诺亚研究认为，2017年下半年A股市场难有趋势性行情，将依然以震荡为主，应及时关注各类政策及流动性拐点时间窗口对于市场偏好的提振及风格的切换。综合国内、外市场的各项因素均衡，在当前时节来看，

A股依然具有进行长期战略性配置的重要意义。

而在战术性配置方面，对于稳健型投资者，建议在当前震荡市下进行行业中性配置，并超配金融行业，以此获得较高的收益稳定性和风险控制水平。对于积极型投资者，建议在价值配置为主线的基础上，进行行业择时轮动，以期在稳定收益的基础上，捕捉市场超额收益。

嘉实沪港深

精选基金经理

张金涛

认为，A股三季度相对

看好电子、保险、家电等行业

，中期业绩可能超预期、估值具有吸引力的个股都有表现的机会。对于热点的板块个人并不是很关注，主要还是从个股出发寻找投资机会。消费板块中也在分化，龙头公司涨幅较大，而基本面一般的个股涨幅也非常一般。

未来个股的分化将继续，因为整体经济增速放缓是大趋势，行业中的优势企业将会强者恒强。总的来说对手里的股票要时时检验其基本面和估值，对于基本面恶化或者估值合理的品种要提高警惕。

国内债市方面，经历了去年以来的调整，债券市场在6月份以来出现了反弹，在不少人士眼里，现在也是布局债券的好时机。建信固收类基金经理李峰认为，债券资产已经具备了一定的配置价值。