情绪与偏差波段反弹中线上涨未明确

[情绪与偏差]波段反弹中线上涨未明确

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数温和放量上涨，资金回流是比较明显的。但值得关注的是，当前仍是基于利好情绪驱动，并非场内资金强势反攻信号。因此，预计反弹是基于波段性的，反弹后要快进快出。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为93，处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限，获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明]。

三、偏差分析

中长期底部位置附近大盘指数拒绝向下调整，悲观预期并未能进一步强化，而另一方面是流动性宽松预期得到兑现，国内利好及外围上涨的资金情绪影响下，大盘指数表现相对强势，而从今天成交量得到温和放大的情况来看，说明已经开始有资金重新介入。进一步验证了中长期底部附近指数下跌空间有限的资金猜想。

当前更多是存量仓位已经杀跌结束带来的反弹，而增量推动的反弹仍是存在不确定性的。存量方面，绝对收益类机构仓位已经较2月底下降了8%，跌至65%左右仓位水平，这是往下杀跌动能减弱，而阶段性反弹有基础的资金原因。而主动做多能力方面，更多还是基于宽松的资金逻辑，但新基金发行方面却是明显降温的。因此，我们认为当前基于预期推动的反弹，应该是波段性的。即并非中线级别反弹。

整体上来看，积极因素的影响下，基于资金情绪推动技术反弹是比较明确的，但短期难有持续性。中期，需要配置型资金主动做多，高风险偏好的强势资金积极右侧跟进拉升确认。因此，建议投资者采取波段操作为主。关注受益流动性宽松、稳经济增长的方向板块。

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