万里转债2天翻倍背后风险几何

NFT 阅读 92 2024-03-07 09:39:25

万里转债：2天翻倍!背后风险几何?

近几天，A股可转债市场有点疯狂，多只可转债出现了莫名的爆炒。

比如蓝盾可转债，正元可转债等等。而这些可转债在市场投机资金的爆炒下，短期涨幅过快。这其中蕴含的风险也比较高。

比如下面这只可转债，万里转债。

10月21日、22日，万里转债2天时间涨幅已经超过了一倍。从10月20日收盘的的203元，两天的时间，盘中价格一度逼近了500元的关口。实在是太疯狂了。从溢价率来看，万里转债的溢价率已经超过了100%。其转股值为194.63元。这也意味着目前转债价格已经远远偏离了公司的估值。

万马转债对应的A股上市公司是300591万里马。

万里马2017年登陆A股，其主营业务主要是鞋品，手袋，皮带，拉杆箱等等。不过公司基本面只能用一般来形容，2012年公司的净利润是2,027万元，而2019年公司的利润只不过是2,400万元，几无增长。

2020年中报，公司亏损5515万元，并且三季报预亏6,415.02 万元至 6,915.02 万元，而去年同期则为盈利： 1,136.78 万元。

原因主要是： 1。报告期内，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，团购客户的招投标工作均比往年延后，从而导致本期确认收入减少。另一方面，受疫情影响，各大商场、购物中心以及街边商铺等客流大幅减少甚至关店，对直营渠道和代理加盟渠道店铺造成了较大影响。因此，报告期内主营业务收入较去年同期大幅下滑。2。报告期内，受疫情冲击，完工品入库数量大幅下降，导致完工入库的单位成品分摊的固定制造费用加大，与去年同期相比毛利率下滑。3。报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额在200万元以内。

面对可转债的疯狂表现，公司提示风险，表示在资本市场有效情况下，可转债价格与正股股票价格高度正相关，且不存在高溢价率的情况。近期“万里转债”价格较大偏离与公司股份之间的关联，存在较大的估值风险。

值得留意的是，近期公司发布了减持公告。

控股股东、实际控制人林大耀拟在2020年11月6日至2021年2月4日期间通过集中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份不超过9,653,000股。

其实，对于个股基本面风险，我们可以用股扒扒小程序提前查看。

从股扒扒程序中，我们可以看到万里马存在一些风险。

比如，中期看，公司经营净额-2.84亿，净利润6844.63万，公司净利润虽为正，可现金流为负，可能有大量账款收不回来。

公司总质押盘占总股本比例为20.42%，不算太高。其中，公司重要股东质押比例最高的是林大洲，其股权质押比例高达99.99%，已经接近极限，如若股价大跌存在质押平仓风险。总体来看，公司的股权质押问题已经非常严重。

公司2020年中报资产负债率达56.95%，有点高。其中，有息负债率高达66.29%，4.64亿元的有息负债给公司带来颇大的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为36.78%，货币资金等资产严重不足，公司短期偿债压力十分巨大。

由于可转债可以T+0交易，难免会有部分投机行为。投资者也应关注基本面，理性投资。

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