山东神光不要对反弹盲目乐观

山东神光：不要对反弹盲目乐观

山东神光：不要对反弹盲目乐观 更新时间：2010-4-20 22:59:51 　　1、周二沪深两市探底后回升止跌，成交量出现分化。沪市成交1272.2亿元，较上一交易日减少330亿元，成交量大幅萎缩，止跌迹象明显；深市由于房地产公司相对较多，成交1038.6亿元，较上一交易日增加221亿元。调控新政对“楼价”的影响开始显现，北京、上海、深圳等地楼市价量齐跌；房地产个股股价受调控新政打压，普遍下跌30%左右，盘中跌势有所收敛。房地产板块连续十日遭遇资金大幅流出，本次调整属深度调整。温家宝主持国务院常务会议，部署进一步扶持农业政策措施，出台7项扶持农业政策；住建部表示未获预售许可禁收定金，重庆房产消费税获批；人民币汇率3月以来缓慢升值；央行今发400亿一年期央票，回笼力度降低。明日4只创业板新股申购，五只创业板新股上市，市场资金的缺失将束缚大盘反弹的力度。沪深300指数振幅大于上证综指，股指期货推出以来明显反而扩大了指数的波幅、提高了大盘的波动节奏，这是短期现象。股指期货推出后，大盘的波动应该收敛，恒指的波动小于上证指数的原因主要是有股指期货平滑“波峰波谷”，预计随着股指期货影响力的扩大，沪深300指数的振幅将小于上证指数的振幅。股指期货四个合约都低位收阳，其中IF1005/IF1006/IF1009成交量明显放大，交投开始活跃。从四个合约盘中成交量的分布看，尾盘上涨的过程中成交量减少，说明投资者对后市信心不足，预示大盘目前还不具备强势反弹的动能。

2、从技术分析看，上证综指连续第二个交易日跳空低开，日线低位收长十字星，成交量同步萎缩，可以确定上证综指在2900点上方止跌。60日以内的均线都开始下行，多空上方暂时处于弱平衡，下半周大盘将围绕年线在3000点上下休整。

3、从盘面看：今日股指有探底回升迹象，银行、地产继续大幅走低，但经过一轮暴跌后，银行、地产市盈已经相当低，未来从地产、银行跑出的杀跌盘威力会大不如前。生物医药涨幅居前，资金流入明显，主要受资金避险及对医药市场扩容预期影响。农业股受国家补贴增加消息提振，涨幅较大。此外，中国去年首次成为煤炭净进口国，正如1993年中国首次成为石油净进口国一样，这是一个值得关注的“中国时刻”，未来中印煤炭的需求，将对世界煤炭价格走势产生重要影响，因此我们认为，未来煤炭，特别是炼焦煤个股值得持续关注。

4、操作策略：在银行、地产经过一轮抛售，估值见底回升是可预见的，关键见底回升后市场格局将如何更值得推敲，我们认为这一轮抛售，是在股指期货的“煽风点火”下展开的，银行、地产的抛售有点过了。因做空机制的出现，未来A股市场将重建估值中枢，一些高估值的中小市值股票就如隐藏的定时炸弹，随时有被引爆的风险，而对未来蓝筹股的反弹要降低预期。操作上建议减持高估值的中小市值个股，增加现金比例，待市场平静后，加仓银行、保险股，仓位控制在60%以下。

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