“不躺平”的华谊兄弟再交亏损半年报，影视娱乐板块收入下滑近六成-华谊兄弟公司盈利能力分析

2018年至2021年累计亏损64亿后，华谊兄弟再度交出一份亏损的半年报。

8月25日，华谊兄弟发布2022年半年度报告，财报显示公司2022年上半年营业收入2.12亿元，同比下滑63.4%，净亏损1.92亿元，上年同期盈利1.06亿元，扣非后净亏损1.93亿元，上年同期净亏损2.27亿元。

华谊主营业务收入上半年均大幅下滑。上半年仅有三部电影上映，华谊主营的影视娱乐板块上半年收入仅有2.09亿元，较上年同期下降58.64%。品牌授权及实景娱乐板块的营收为47.17万元，较上年同期下降99.11%。互联网娱乐业务收入则仅有24.9万元，同比下降98.35%。

对于营收下降，华谊兄弟解释称，主要是因为报告期内合并范围较上年同期有变化，影片上映收入、影院票房收入减少所致。

2022年3月，华谊兄弟参与投资制作、好莱坞名导罗兰·艾默里奇执导的科幻灾难片《月球陨落》上映，全球票房不到4500万美元，而据美国商业媒体Business Insider报道，该片制作成本达1.5亿美元，投资回报惨淡。另外华谊参与投资的《反贪风暴5》和《穿越寒冬拥抱你》均于去年12月31日上映，累计票房为15.66亿元。

2022年上半年，华谊取得收入前五名的影视作品为《月球陨落》《龙岭迷窟》《侍神令》《摇滚藏獒：蓝色光芒》《纽约纽约》，前5名影视作品合计实现收入 9090万，占营业收入的42.93%。

华谊兄弟债台高筑的困境仍未得到缓解。截至二季度末，华谊兄弟现金及现金等价物净增加额为-3.45亿，主要因影视剧款项和影院运营收入减少所致。此外，投资收益为-3471万元，较上年同期相比下降 119.70%。主要是因为上年同期公司处置了部分参投公司股权，本期股权处置事项减少所致。

为缓解资金压力，华谊兄弟过去一年持续变卖资产。2021年华谊兄弟五次出售重大股权，包括华谊腾讯娱乐、河南建业华谊兄弟文旅产业、天津实景娱乐、英雄互娱和华谊启明东方暖文化，总计回血资金超13亿。

今年上半年，华谊兄弟实控人多次减持，将所得资金用于偿债。2022年半年报发布同日，华谊再度发布公告称，公司实控人王忠军、王忠磊拟减持公司股份不超过5549万股，即不超过公司总股本的2%。王忠军、王忠磊合计持有本公司股份5.40亿股（占公司总股本比例19.48%）。

业绩不佳，资本市场表现低迷，股东亦有止损意图。8月5日晚，华谊兄弟发布公告称，持股5%以上股东腾讯公司持股比例由7.94%下降至约4.99%，本次变动之后，腾讯不再是华谊兄弟持股5%以上股东。

诸多利空消息影响下，华谊兄弟股价跌跌不休。截至8月26日收盘，股价报2.65元，连2014年腾讯投资入股时的近25元/股的零头都不足。

但华谊兄弟仍对外表示未来十年将继续拍电影，“不会躺平”。8月14日，华谊兄弟联合创始人、副董事长兼CEO王中磊在北京国际电影节上表示，过去十年华谊兄弟做了很多事情，总结起来只有围绕拍电影这一件事。今后，华谊兄弟也是做一件事，就是让电影变的更有想象力，尽管近三年电影人很困难，“但我们不会躺平，会继续在这条路上完成新的十年”，未来会继续在拍电影这件事上继续布局，也在展望元宇宙等更多新领域，让电影内容变得有更多价值。

内容储备上，电影方面，《瞬息全宇宙》、《宇宙探索编辑部》、《格萨尔王之磨炼》、《爱很美味》、《杀死那个魔术师》等计划今年三季度及四季度上映，管虎导演的《狗阵》、郭帆导演的《流浪地球 2》、陆川导演的《749 局》、周星驰导演的《美人鱼 2》均已进入后期制作阶段。此外，田羽生导演的《英年早婚》、以及《网中人》、《平行任务》、《少年火箭》等多个项目正在筹备开机中。

剧集及网络大电影方面，《消失的孩子》（原名：《海葵》）、《我们的西南联大》、《宣判》、《燕山派与百花门》、《九指神丐 2》、《东北插班生》等已完成制作，《警鹰》、《回响》、《江湖三十年之东北五仙》等也已杀青进入后期制作阶段。

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