万科：管理层持股盈安合伙及其一致行动人持股稀释至4.91%-深圳市万科财务顾问有限公司

你知道什么是万科的“茶”吗？

“债是水股是茶”的比喻，这是去年底的临时股东大会上祝九胜提到过的说法

。

原话是“我个人经常喜欢把它（资债结构）比作泡茶的过程，茶叶就相当于股权资金，水相当于债权资金，茶水要合适的话，这两者比例关系一定要调好。有时候茶多了就得加水，水多了就得加茶。”

3月8日，万科在深圳大梅沙的万科中心召开2023年第一次临时股东大会。

图源：万科投资者关系

会上通过了

万科

非公开发行

A股的定增议案

，

拟向不超过35名特定对象发行不超11亿股，募集资金总额不超过

150亿元

。

图源：万科《2023年第一次临时股东大会文件》

作为 A+H 的两地上市平台，万科自然也没有弃 H 股的融资机会。

在股东大会的问答环节上，祝九胜表示：“

A股和H股增发的规则是不一样的。

A股增发资金的用途主要用于现有的项目，就是保交付，多余的部分用于补流

。

发H股拿到的资金60%用于置换原有的借款，剩下40%用于补充流动性

，相对而言H股拿到的资金在使用上更灵活一些。”

3月9日晚间，万科发布公告，已于2023年3月9日，以每股13.05港元的配售价，向不少于6名承配人配发及发行总数为

3亿股新H股

，配售所得款项约

39.15亿港元

，折合人民币约34.75亿元。

图源：万科《关于根据一般性授权配售新H股完成交割及持股5%以上股东权益被动稀释的公告》

本次配售完成后，

深铁集团

持股比例下降至28.18%，仍为万科第一大股东。

盈安合伙

及其一致行动人稀释至4.91%，不再是持有万科5%以上股份的股东。

图源：万科《关于根据一般性授权配售新H股完成交割及持股5%以上股东权益被动稀释的公告》

盈安合伙及其一致行动人是万科管理层的持股平台

，

万科合伙人持股计划成立于

2014年5月

，按照“不同级别、不同比例”的原则对公司各级雇员的年终奖进行扣除留存，集团委托成立盈安合伙的持股股东深圳盈安财务顾问有限公司。

图源：万科《简式权益变动报告书》

万科作为地产行业领袖，通过持股平台，实现股东和管理层利益一致，是万科引以为傲的一点制度优势。2021年

4月29日，盈安合伙及其一致行动人

股权份额

首次超过5%，被认为是万科管理层深度绑定万科。

而此次通过H股配股，盈安合伙

及其一致行动人

股权份额低于5%，按照监管制度，这以后减持就方便了。

图源：万科《简式权益变动报告书》

是单纯的集资，还是有目的减持？

在接下来的A股增发过程中，将持股比例将会继续减持还是重新提升上来？

让我们拭目以待。

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