一季度就赚了去年的钱！四大金针菇上市公司业绩高增长能否持续？-果蔬上市公司

NFT 阅读 176 2025-04-25 08:57:09

2023年3月中旬以来，四大金针菇上市公司2022年年报相继公布，报告显示，受益于金针菇市场价格上涨，众兴菌业、华绿生物、万辰生物三大公司2022年营收、净利双增，这份成绩单可谓是相当亮眼。

与此同时，2023年第一季度这三家公司继续保持高光表现，众兴菌业一季度营收6.23亿元，同比增长27.6%；净利润1.98亿元，同比增长1298.75%；华绿生物营业收入3.33亿元，同比增长94.81%，净利润1.3亿元，同比增长386.55%；万辰生物一季度实现营收同比增长553.22%，净利润同比增长116.39%。

作为行业产能最大的雪榕生物2022年年报姗姗来迟，虽营收实现增长，但净利连续两年亏损。不过令人欣慰的是，2023年第一季度公司营业收入8.42亿元，同比增长46.27%；归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比增长288.02%。公司营收、净利实现双增，迎来开门红。

这四家上市公司业绩抢眼原因在2022年年报中都提到受金针菇市场价格的上涨所致。一方面随着疫情恢复，餐饮消费逐渐复苏，产品市场需求明显增加；另一方面受行业低谷期经济规律影响，部分竞争力差的企业在过去两年减产、停产、倒闭，使得市场供给减少，能挺过难关的行业头部企业反而从中受益，市占率得以提升。我们不妨来复盘下这四家上市公司是依靠什么业绩大增？这份高增长能否持续？

2022年年报四大金针菇上市公司

1.雪榕生物

4月26日，雪榕生物发布2022年年度报告，报告显示，公司营收为23.2亿元，同比增长11.93%；净利润为-3.94亿元，同比下降12.23%；经营活动净现金流为3.67亿元，同比增长50.43%。

报告期内，食用菌行业竞争激烈，特别是2022年上半年度，需求端不景气，叠加公司杏鲍菇项目亏损，部分生产基地生产波动导致的单产、品级率、产能利用率低，以及原材料涨价等因素，部分子公司单位成本偏高，相应公司上半年度出现了较大幅度的亏损，对全年业绩造成较大影响。

2.众兴菌业

3月20日，众兴菌业发布2022年年报，报告显示，公司实现营业收入19.7亿元，同比增长26.61%；净利润1.58亿元，同比增长188.08%。

2020年以来，受行业整体效益下滑影响，部分企业生产规模萎缩、停产或倒闭，行业供给端缩量。2022年第三季度，受蔬菜价格整体上涨等因素的综合影响，以金针菇为代表的食用菌价格出现上涨态势，公司业绩实现大幅增长。

3.华绿生物

4月24日，华绿生物发布2022年年报，报告期内，公司实现营收7.52亿元，同比增长30.01%；净利润7766.60万元，同比增长377.04%。

虽然2022年工厂化食用菌行业面临的市场形势依然严峻，原材料采购价格及项目建设材料价格居高不下，但2022年下半年，受餐饮消费需求回升等市场供求因素影响，公司主要产品金针菇的销售价格同比上涨较多，公司净利润同比大幅上涨。

4.万辰生物

4月19日，万辰生物发布2022年报称，报告期内实现营业收入5.49亿元，同比增长26.35%，实现净利润4776.56万元，同比增长103.69%。

万辰生物称，报告期内，食用菌市场行情整体有所回升，特别是公司主要产品金针菇销售价格同比上涨较多，使得公司经营业绩同比增长。此外，公司于2022年8月开始涉足商业领域，投资设立控股子公司南京万兴，从事量贩零食业务，使得公司营业收入增加；但因量贩零食业务尚处于发展初期，未形成销售规模，报告期内尚处于亏损阶段。

金针菇市场行情走势分析

2020年至2022年上半年，受疫情等因素影响，金针菇价格一直比较低迷。2021年全年金针菇批发价均价为6.26元/公斤，相比2020年批发价均价的6.9元/公斤，同比下降9.31%。

自2022年下半年以来，金针菇价格明显回暖，且高价格区间持续时间较长，行业整体盈利较多。进入2023年，金针菇的价格持续上涨。

与此同时，金针菇消费需求也在逐渐回暖。金针菇主要适用于火锅等消费，因此需求最旺盛的季节是每年的第四季度天气寒冷的时候，每年11月到次年2月会出现明显的价格峰值。

另外，金针菇作为爆款烤素菜，在烧烤界的地位可谓举足轻重。淄博烧烤这把“大火”，对于金针菇消费量也会有所拉动。

由此可以看出，四家上市公司一季度“超常发挥”，主要是受益于金针菇价格的超预期上涨，叠加需求的回升。

我国金针菇工厂化生产情况

近年来，随着农业结构的不断调整深化，在生产技术和装备制造的推动下，我国食用菌工厂化生产得到了快速发展。拥有技术优势、规模优势、品牌优势的规模化食用菌工厂化企业加速扩充产能抢占市场，提升市场占有率。

雪榕生物、众兴菌业、华绿生物、万辰生物2022年比2017年日产能分别增长34%、108%、121%、46%，根据《中国食用菌产业年鉴2021》的数据统计，截止2021年12月，全国食用菌工厂化生产企业共有337家，企业数量较2019年的417家减少了80家，同比减少幅度接近20%；2021年全国食用菌工厂化产量为280.4万吨，比2019年的343.68万吨下降了18%。根据《2019年中国食用菌工厂化研究报告》《中国食用菌产业年鉴2021》的数据统计，金针菇工厂化生产前10家企业产能占全行业生产产能，从2019年的66%左右，增长到了2021年的83%左右。

金针菇工厂化生产技术已非常成熟，众多小企业难以维持而退出市场，而大企业则趁势提升产能。我国工厂化金针菇日产能2010年仅为988.9吨，2021年已高达4807吨，年均复合增速为14.08%。同时2021年金针菇CR10从2019年的66%提升至2021年的83.69%，行业向龙头集中的趋势明显。

长期来看，随着中小企业的逐步淘汰出局及行业内落后产能的出清，有利于行业形成良性竞争格局，有利于行业的长远发展。

高增长能否持续？

显而易见，四大上市公司的业绩能否高增取决于金针菇的供需关系和价格，那我们来看一下金针菇价格后续是否还能高企。

先从需求端来看，金针菇本身就有季节性，每年3-6月由于气候转暖、节假日较少，麻辣烫、火锅的消费者相对较少，再加上春夏之际新鲜蔬菜品类丰富，故每年3-6月金针菇大多会出现价格低谷。

因此在每年的二三季度，金针菇企业的利润就会被打压，甚至常常出现亏损。如2022年二季度，众兴菌业的归母净利润便出现亏损3419万；再如龙头企业雪榕生物，2022年二季度同样出现亏损1.008亿。

从供给端来看，近年来随着良好的市场前景吸引着风险投资、大量资本涉足食用菌行业，新的生产厂商不断出现，原有生产厂商产能扩充，增加了市场食用菌产品总供给量。

金针菇和大多数农产品一样，种植并不困难，周期也较短，甚至有农户在自己家就可以种植金针菇，且对于绝大多数消费者来说，各种品牌的金针菇口感差别不大。因此行业门槛较低，行业价格透明且利润率较低，竞争一直很激烈。

2014年至今，出现了“农户到工厂”、“小工厂到大工厂”两次洗牌，目前正处在第二次洗牌的延伸期，即“大工厂”到“全国性产业集群”阶段。

数据显示，2021年金针菇工厂化率已达57.38%。2020年至2022年上半年行业调整明显，众多小企业难以维持而退出市场，而大企业则趁势提升产能。

伴随食用菌工厂化栽培产能的不断释放，未来国内食用菌市场的竞争更加激烈，食用菌产品销售价格存在下降风险。正如万辰生物在年报提及，公司可能存在毛利率下滑和波动的风险。如果未来本行业产能持续快速扩张，市场需求的增长无法消化新增产能带来的供给增加而导致本行业市场竞争进一步加剧，食用菌销售价格可能下降；或原材料受季节、天气、自然灾害等影响出现价格大幅上涨，人工成本、能源动力价格等持续较快上涨，公司食用菌生产成本可能因此大幅上升。如公司未能采取有效措施以抵消产品销售价格下降的影响，或原材料价格、人工成本等未能同步下降甚至上涨，公司毛利率水平将可能有所下降。

近日，记者在查询中国食用菌商务网市场行情发现，近一年金针菇平均价格均在6元/公斤以上，在2022年9月和2023年2月分别有一个小高峰，达到8.64元/公斤和9.74元/公斤。到今年4月，价格已回落至6元左右。4月20日，北京新发地、山东临沂皇山、江苏常州凌家塘批发市场上金针菇价格在4-5.5元/公斤。