40多家A股公司分拆上市

40多家A股公司分拆上市

A股分拆上市热情高涨。星网锐捷12日公告称，公司拟分拆所属子公司锐捷网络至创业板上市。据记者不完全统计，截至9月14日，超过40家上市公司宣布分拆旗下子公司上市，其中，三分之一为国企，三分之二为民企。在上市地点的选择上，选择在创业板和科创板上市的居多，占比七成左右。

统计显示，在40余家公司中，有11家计划分拆子公司到科创板上市，如长春高新、复星医药等生物医药类企业，尽显科创板的硬科技属性；有18家计划分拆子公司至创业板上市，如美的集团、广电运通等，体现创业板“三创四新”的定位；有12家计划分拆子公司到A股主板或境外市场上市；另有2家企业暂未明确上市板块。

经济学家宋清辉表示，A股公司分拆子公司上市，不仅可以拓宽A股公司子公司融资渠道、获得股权二次溢价等；未来还将形成示范效应，激励更多的上市公司去孵化创新企业，然后分拆登陆创业板、科创板等上市跑道，形成良性循环。

长城证券分析师汪毅也认为，分拆上市有利于母公司、子公司的经营和发展。一方面，可以提升母公司和子公司的股价，获取股价收益。另一方面，分拆上市有利于实施核心化战略，有利于各自的长远发展。

如A股分拆上市第一例同仁堂，2000年，同仁堂剥离旗下生物医药业务、分拆同仁堂科技于港交所上市，此后，同仁堂、同仁堂科技市值和业绩均有大幅提升。

记者统计发现，并不是所有A股公司适合分拆上市。延安必康、安正时尚均于2020年3月26日披露分拆子公司至创业板上市预案，但在8月底相继宣布终止方案。

资深投行人士王骥跃认为，A股公司分拆子公司上市主要适用于传统产业孵化新产业，或平台型公司孵化新业务。

宋清辉建议，A股公司在选择是否分拆子公司上市时，要全面考量其必要性和可行性，充分考虑分拆上市是否有利于子公司业务发展，是否有助于提升两者的业务协同性。

事实上，监管层明确表示，严厉打击“忽悠式”分拆、虚假分拆、炒作分拆概念等市场乱象。深沪交易所亦对相关上市公司下发关注函，要求其说明分拆子公司上市的相关决策是否谨慎，是否存在主动迎合市场热点的情形，是否涉及“忽悠式”分拆上市。

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