创业板新股稳步发行注册制下券商争打差异牌

创业板新股稳步发行 注册制下 券商争打“差异牌”

注册制下创业板新股发行本月启幕。据厚交所8月14日动静，厚交所规划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。

数据显示，截至目前，完成网上发行的18只注册制下创业板新股共计发行5.59亿股。其中网上发行数量为2.66亿股，网下配售数量为2.93亿股；17只新股启动回拨机制，回拨比例均为20%。18只新股预计募资总额为156.82亿元，外汇资讯，实际募资总额为200.66亿元。就网上发行成果看，18只新股的有效申购股数合计14840.37亿股，平均认购倍数为5741.63倍。

机构人士以为，创业板注册制革新无疑对券商提出了新的要求，在行业格式上，头部集中趋向将更加明明，但同时也促使券商加快差异化成长。整体而言，券商行业将连续受益。

根据创业板相关规定，首次公开辟行证券，网上投资者有效申购倍数超过50倍且不超过100倍的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开辟行证券数量的10%；网上投资者有效申购倍数超过100倍的，回拨比例为本次公开辟行证券数量的20%。回拨后无限售期的网下发行数量原则上不超过本次公开辟行股票数量的70%。

申购热情高涨

渤海证券阐发师张继袖指出，当前在完善资本市场根本制度，促进多层次资本市场成长，提高直接融资出格是股权融资比重的政策标的目的下，资本市场将迎来股权融资大年夜年。注册制敷衍券商投行的资本实力、订价能力、贩卖能力、风控能力等提出了更高的要求。

另外，创业板注册制将加剧券商行业剖析。华泰证券大年夜金融首席阐发师沈娟暗示，券商是资本市场核心载体，投资银行将直接管益于革新红利。创业板推进注册制革新、多维度配套制度落地，跳动外汇，将周全开启投行业务快速增长。同时，创业板开启存量板块注册制革新序幕，在注册制周全奉行新布景下，投行将继续构筑资源整合力，全方位夯实资本、订价、贩卖、协同、风控、科技等综合能力。沈娟以为，大年夜型投行将打造全生命周期、全财产链的大年夜投行生态圈，中小投行或将探索专业、特色的精品券商之路。大年夜型券商投行有望凭借综合上风构筑核心竞争实力，行业“马太效应”或将加剧。

投资者高涨的打新热情也“促成”了低于平均水平的中签率。数据显示，本年以来63只创业板新股的平均中签率为0.0240%，而18只注册制下创业板新股的平均中签率仅为0.0177%。其中，中签率最高的为圣元环保，中签率为0.0216%，仍然低于创业板新股平均中签率；中签率最低的是捷强设备，仅为0.0134%。

厚交所数据显示，截至8月14日，创业板试点注册制以来共受理了364家IPO企业。其中，中信证券受理项目数最多，有29家；中信建投紧跟其后，共有27家；位居第三的是平易近生证券，共有23个受理项目；国信证券则有22家受理项目。

以网上发行日期作为时间节点，截至8月14日，已有18只注册制下创业板新股发行。这18只新股共计发行约5.59亿股，实际募资总额为200.66亿元；平均中签率为0.0177%，远低于创业板新股本年平均中签率。共计有14家券商到场了18只注册制下创业板新股的发行，合计承销保荐用度为12.71亿元。

14家券商到场发行

机构人士以为，创业板注册制革新对券商提出了新的要求，但也增加了券商的业务机遇和增益，促使券商加快差异化成长。

在信达证券非银金融行业阐发师王舫朝看来，创业板注册制已进入实操阶段，资本市场革新加快推进叠加流动性余裕，继续看好券商板块。

其中，中信建投主承销3只新股，其中包含创出创业板史上最高发行价的锋尚文化。这3只新股的承销保荐用度合计为3.31亿元。中金公司、国金证券别离主承销2只新股，合计承销保荐用度别离为2.00亿元、1.04亿元。申万宏源证券、平易近生证券、华泰联合证券、华龙证券、海通证券、国泰君安证券、国都证券、光大年夜证券、东兴证券、东莞证券、东方证券则别离主承销1只新股。

注册制下创业板新股打新已举行两周。从打新成果看，注册制下创业板新股颇受市场接待。

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