万家基金黄海：2023年下半年或迎来业绩和估值双升行情-万家基金理财

魏昭宇

中国证券报·中证网

中证网讯（记者 魏昭宇）1月20日，万家基金披露了2022年主动权益类基金业绩“冠军”黄海三只在管基金的2022年四季报，分别是万家宏观择时多策略、万家精选、万家新利。从规模变化方面看，截至2022年四季度末，三只基金的规模分别为18.04亿元、9.33亿元、9.85亿元，而2022年三季度末，三只基金的规模分别为18.22亿元、10.31亿元、10.07亿元。

从调仓方面看，以三只基金中规模最大的万家宏观择时多策略为例，黄海在2022年四季报中表示，大幅减持了政策预期兑现的地产股，同时交易了消费股和银行股，进一步逢低增持了煤炭、油气等资源股。具体来看，对比2022年三季报，黄海在2022年四季度加仓了陕西煤业、山西焦煤、中国神华等多只能源股，而金地集团、迎驾贡酒等个股已经退出了前十大重仓股之列。目前，该产品的前十大重仓股全部属于煤炭、油气等上游能源板块。

黄海表示，展望2023年，中国宏观经济将进入弱复苏的过程，A股呈现“强预期、弱现实”的态势，当前的估值仍需震荡整固。随着稳增长政策的累积效果逐步显现，下半年或迎来业绩和估值双升的行情。当下在稳增长的闯关期，上游能源股以其高分红、高确定性、低估值、低负债的特征仍是目前攻守兼备的稀缺资产，将继续重仓持有。同时也将积极寻找与经济复苏相关的低估值的中游行业的投资机会。

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