2009年告诉我们什么
2009年告诉我们什么
2009年告诉我们什么 更新时间:2010-2-2 1:37:23 2008年,市场主要股指下跌超过30%,债券跌幅也不小,然而,共同基金投资者在2009年却笑得更欢。2009年3月份市场触底反弹,当金融系统趋于稳定之际,股市开始绝地反攻,其涨幅比市场人士在年初时预计的更高。标准普尔全年上涨24%,海外股票,尤其是新兴市场股票涨幅更大。债券和债券型基金在2009年同样大幅反弹,那些高收益债券转眼从2008年的输
家转为2009年的赢家。 在呈现上涨趋势的市场中,投资者都青睐于那些热门股,即使这些股票只是“昙花一现”,就像2000年初的科技股一样。另一方面,2008年业绩表现最差的基金成为2009年中业绩最好的基金,这一直让投资者记忆犹新。 当然,没有人能明确知道2010年的市场会如何发展。不过2003年的情况同2009年很相似,通过观察2003年的走势,我们可以摸索出一些规律。因为这两年都是从衰退中走出来的,而这两年之前的熊市都是由于投资泡沫破灭所致,因此能从中总结出一些经验教训,这个教训不仅针对现在,对于任何极端市场都有效。 对热门板块不要太热情 2009年业绩表现最好的基金也是风险最大的基金,这部分基金的行情主要受投资者风险偏好高涨的影响。 去年拉丁美洲型基金涨幅高达116%,紧随其后的是多元化的新兴市场基金、除日本以外的太平洋/亚洲股票型基金、科技类股票型基金和贵金属股票型基金,他们的平均涨幅超过50%;而在固定收益类别中,收益最高的约为47%。现在的问题是,这些类别的基金是否仍能成为2010年市场中的明星,还是说他们最光鲜的时候已经过去。 观察2003年至2004年的市场表现,这其实是很难回答的一个问题。那个时候,表现最好的基金就好像2009年投资于拉丁美洲市场的基金一样,平均收益达到63%,紧跟着的是贵金属和科技股。而在2004年,拉丁美洲类股票继续上涨,投资于拉丁美洲的基金收益达39%,投资于贵金属的基金2004年表现却很糟糕,下跌8%。另外,那些投资于科技股的基金,经过2003年的上涨之后,在随后的三年时间内每年都只能得到个位数的回报,严重落后于大盘。 当然,现在和6年前的经济以及市场情况不同,因而这些热门领域在2010年的表现也不一定会效仿以往的模式。而事实上,他们也不可能一样,举这个例子的目的就是要说明多元化投资组合的重要性。尽管专家的预测都显得信心十足,但没有人知道哪种资产类别将成为市场追捧的对象,因而最好的方法就是将赌注进行对冲,避免在同一个领域投入较多的资金,即使看上去能获得确定性的收益。 无须崇拜基金某一年的回报 如果我们观察投资于特定资产领域的某只基金,赢家和输家在2009年的模式实际上是相似的。风险偏好型的基金通常表现较好,而那些谨慎操作的基金业绩反而一般。在晨星基金所覆盖的增长型基金中,Pin Oak 激进股票型基金表现最好,正如它的名字一样,其操作手法也非常激进。业绩表现最差的则是柴斯成长基金,这是一只保守型基金,拥有那些受到经济保护以及具有合理估值水平的股票。 然而,在种类繁多的基金中,无论是2009年的输家还是赢家,都无法决定未来的长期走势,其中包括业绩非常好的基金和问题基金。 晨星基金精选的194只基金中,33只2009年排在同类型基金的前十位,其中包括奥克马克基金和FPA资本基金。13只基金排在同类型基金中的后十位,包括白兰地基金和红杉资本基金。 影响这些基金业绩表现的因素有很多,保守型基金不一定能取得较好的收益。比如说,奥克马克基金就是一只非常保守的基金,2009年其仅在持有的传媒股和金融股上获得了收益。相关内容
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