195存款准备金率再创新高

19.5%存款准备金率再创新高

19.5%存款准备金率再创新高 更新时间：2011-2-19 10:12:20 　　昨日，央行宣布再次上调存款准备金率，这是今年以来的第二次，而自去年1月份以来，央行累计已8次上调存款准备金率。

存款准备金率再次上调，昨日傍晚，央行再次突然宣布，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

经过此次上调后，大型金融机构的存款准备金率已高达19.5%，达25年来最高水平，中小金融机构的存款准备金率已高达16%。根据央行此前公布的数据，截至1月末，本外

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币存款余额为72.71万亿元，存款准备金率上调0.5%，意味着

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收紧3600亿元左右的流动性。

存款准备金率的频繁上调，直接针对银行信贷的强劲上涨和物价不断上涨的压力。根据最新数据，1月金融机构本外币贷款增加1.11万亿元，CPI上涨4.9%，在粮价上涨和PPI涨幅上升的影响下，通胀压力仍然较大。

兴业银行资深经济学家鲁政委表示，考虑2月外汇占款、财政存款到期额与公开市场宽松环境，本次上调存款准备金率符合预期。鲁政委表示，本次上调存款准备金率的主要原因是，虽然1月份M2增速低于市场预期，但信贷的强劲增长，间接反映了经济增长依然强劲；通胀压力依然较大，需要继续

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做好流动性管理。同时，春节后的3月份银行超备率的回落，也能够容纳1次准备金率的上调。

政策预期

一季度再加息可能性小

对后市政策动态，鲁政委预计3月份还会继续上调1次准备金率；2011年内将会上调到接近23%左右的水平，但下半年频率会有所下降。第

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一季度应该不会再加息。鲁政委预测认为，随着一系列加息及上调存款准备金率的措施，调控效果会越来越明显，届时可以降低频率。

交通银行金融研究中心分析员鄂永健表示，2011年准备金率统一上调和差别上调将会同时进行、其合并影响程度至少相当于准备金率统一上调4次、每次0.5个百分点左右的判断。1季度准备金率有可能再次上调1次、每次0.5个百分点。

鄂永健预计，在物价上涨压力较大的情况下，未来基准利率还将继续上调。但在产出缺口收缩、货币供应增速回落等因素的影响下，预计下半年物价涨幅平缓回落并企稳，全年通胀基本可控。未来利率仍将呈小幅上调的格局。预计2011年一年期存贷款基准利率还有1~2次、每次0.25个百分点的上调，预计下次加息窗口可能出现在3月~4月。

中信证券诸建芳预计上半年还会有两次加息，加息更多考虑是通胀的变化情况。而未来是否上调存款准备金率还会根据流动性变化情况，流动性压力大，存款准备金率还会进一步上调。

市场影响

累加效应不利楼市

业内认为，在紧缩政策的持续作用下，银行的信贷压缩将较为明显， 对地产行业冲击加大。

广发证券银行业分析师沐华对本报记者表示，准备金上调后银行的房贷空间缩小，信贷或进一步紧缩。沐华认为：“目前准备金上调仍在银行可承受范围之内，因此不会构成对银行利润过大冲击。”英大证券研究所所长李大霄表示，这对房地产市场是一个负面信号，累加效应有助于房产价格的调控，。准备金上调将继续对银行信贷控制形成压力，对房地产行业也将构成一定冲击。

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