合资券商再添三丁投行竞争硝烟再起

合资券商再添三丁 投行竞争硝烟再起

合资券商再添三丁 投行竞争硝烟再起 更新时间：2011-1-12 8:38:50 　　本报记者 吴婷婷　　近日，摩根士丹利与摩根大通同时宣布获准成立合资证券公司，取得在国内证券及债券承销业务资格，而就在两个月前，国联证券和英国苏格兰皇家银行设立合资证券公司华英证券刚获得证监会批准。外资投行进入中国A股承销市场的步伐骤然提速。　　虽然在接受《证券日报》记者采访时，获批合资券商均保持低调。但透过他们的含蓄表态，可以觉察到其开疆拓土的雄心。　　摩根大通相关人士对记者表示：“目前我们正在组建投行团队。”　　摩根士丹利中国首席执行官孙玮说，“我们很荣幸能够进一步扩展与华鑫证券紧密的合作伙伴关系，实现优势互补，共同努力将合资公司建设成为一个国内领先的证券机构，对此，我们都充满信心。”　　此番表态无疑对刚刚获批的合资投行寄予很大希望。　　控制权之争　　去年12月，大摩转让中金股权正式获批，随后，大摩迅速牵手华鑫证券。回首大摩中金一起走过的15年，在最初5年蜜月期过后，由于股东双方在目标期望、公司治理、企业文化等方面无法达成共识，大摩之后逐渐淡出中金公司的管理。　　这显然违背了大摩入主中金的初衷，即将中国投行业务变成其全球业务的一部分。因此，当大摩在中国寻找投行业务的二次着陆点时，规模较小、控制权相对好获得的华鑫证券进入其视野。　　在成立合资券商获批后，业内人士预计两家券商将尽快组建团队并开展承销业务。　　“目前我们正在组建投行团队”摩根大通相关人士对本报记者表示。　　另一方面，在两大投行入股的合资投行还未”开门迎客”之时，2009年7月开业的中德证券，确已尽显黑马之势。　　从IPO重启到2010年底，中德证券就揽入IPO保荐承销收入3.06亿元，在合资券商中仅次于中金公司。　　究其成功的原因，一位熟悉中德证券的人士向《证券日报》记者透露，中外双方的目标一致并充分发挥了双方的优势是主要原因。　　“在谈判之后，德意志很行对山西证券刮目相看。”上述人士表示，在谈判前，山西证券已将细节全都考虑到了，包括股权架构、管理权等各个方面，同时，把可能出现纠纷的问题都提前说明了，这就相当于把丑话说在前面。　　关于公司控制权，上述人士表示：“在成立之初，中德证券就确定了自己的身份，既不是德意志银行的中德证券，也不是山西证券的，双方股东将尽全力帮助中德证券发展。”　　他透露，在成立初期，山西省金融界一位德高望重的人物曾亲自出马为中德证券找项目。　　2011年，业内普遍预测中国将继续领跑全球IPO市场，随着几家新合资券商进场后，市场的格局变化仍不得知，但是，面临的竞争或将非常激烈。　　收入下滑　　尽管合资券商雄心勃勃，但面临的现实问题是，去年合资投行承销收入已经明显下滑。　　据WIND资讯统计显示，去年共有349家公司在A股市场完成IPO，61家券商合计揽入承销保荐费164亿元。其中，7家合资券商合计保荐承销了20家公司IPO，分享了13.89亿元的承销收入。　　从具体收入来看，中金公司揽入保荐承销费7亿元，位居合资券商榜首。开业不到一年半的中德证券揽入保荐承销收入2.63亿元，位居第二位。瑞银证券以1.7亿元居第3位，另外，值得注意的是，除首发外，瑞银证券还参与了工行、招行、兴业银行等的配股发行，同时参与16支债券发行。而成立较早的高盛高华2010年则更是颗粒无收。　　从具体承销项目来看，2010年合资投行获得大单屈指可数。而在2007年大牛市中，瑞银证券凭借参与中国太保、中国石油、西部矿业等的首发，以10.5亿IPO承销及保荐收入位列全行业第三。而高盛高华也依靠中国平安、宁波银行3.09亿元的承销及保荐收入居第六位。　　“一是由于大盘股数量趋少，二是由于合资投行的获得大单的能力在减弱。”一位投行人士对本报记者表示。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

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