三大阳光私募各执一词新价值看到4000点

三大阳光私募各执一词新价值看到4000点

三大阳光私募各执一词新价值看到4000点 更新时间：2010-1-20 17:36:58 　　【代表产品】粤财信托・新价值2期：2009年绝对收益率为185.69%，相对沪深300收益率为104.71%，该业绩位列年度同行业首位。2010年的资产配置将主要遵循经济结构性增长的逻辑进行：经济结构性增长的主要内涵为行业结构性增长与地区结构性增长，武当资产关注的重点为产业升级创新、内需型结构增长与地区经济发展。

有私募表示，2010年将重点关注产业升级创新所带来的投资机会。IC 资料

追求绝对收益的阳光私募，2009年几乎完胜各类机构。

然而，进入2010年，各路私募的投资策略出现严重分歧：

2009年最“风光”的广东新价值投资公司非常乐观，其甚至认为大盘不排除突破4000点的可能性；过去两年的收益冠军——深圳市武当资产管理公司则判断，2010年是个平衡市，机会是阶段性和结构性的；而业绩骄人的上海朱雀投资发展中心则明确采取谨慎策略。

新价值 上证指数看高4000点

市场中长期走向主要由资金面、估值水平和业绩成长性等三项因素综合决定。当然，短期走势还受到技术面这第四个因素影响。如果上述四个因素同时向好的小概率事件发生，就是难得的投资时机，而目前的市场可能正处于这一时候。

2010年市场将寻找新的价值中枢。市场合理估值究竟是20倍、25倍，还是30倍，可能会成为全年争论焦点，即便是25倍市盈率，对应的上证综指点位也将在4000点以上，而向下难以跌破15倍的动态市盈率估值，对应空间在2800点左右。所以，只要不出现恶性通胀等意外情况,大盘在2800点到4000点之间波动的概率最大；如果资金面超预期，突破4000点的可能性也是存在的。

“白马板块”是银行、地产。银行板块当前的动态市盈率只有12－13倍，地产在20倍以下，其近期持续走弱与基本面背离，消化短期利空因素后估

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