【推荐】一月银行理财产品量价齐跌疫情或致理财收益加速下行

一月银行理财产品量价齐跌疫情或致理财收益加速下行

春节假期叠加新冠肺炎疫情蔓延，1月份的银行理财市场跌势明显。

日前，融360大数据研究院发布报告显示，2020年首月银行理财产品发行量环比大跌25.09%，为7509只，其中保本理财发行量占比小幅降至 16.7%，净值型理财产品发行量环比下降 24.59%；人民币非结构性理财产品平均收益率环比下跌 6BP，降至4%。

净值型发行量环比下降 24.59%

数据显示，1月份银行理财产品发行量7509 只，环比大幅下降 25.09%，创近一年新低。其中，非结构性理财产品 7157 只，结构性理财产品 352 只。

对此，融360大数据研究院数据分析师刘银平分析称，一方面是受春节假期影响，理财产品发行量骤减；一方面是银行理财在转型时期，消化存量过程中会导致产品发行量及规模下降。

值得注意的是，当月净值型理财产品发行量较上个月减少了 402 只，环比下降 24.59%，仅为1233只。“从趋势上来看，净值型理财产品发行数量一直呈上升趋势，尤其是 2019 年下半年以来发行量明显加大。”刘银平表示，此次净值型理财产品发行量减少主要是受春节假期影响，2月份净值型产品发行量有望增至 1600 只以上。

此外，在披露了收益类型的7028只人民币理财产品中，保本理财发行量占比为16.7%，环比上升0.97个百分点，为近一年的次低水平。

回顾2019年保本理财发行情况，前三季度发行量及占比变化不大，但第四季度发行量及占比大幅下降。随着资管新规过渡期缩减，保本理财推出将进一步加速。

收益率方面，一月份人民币非结构性理财产品平均收益率环比下跌 6BP，同比下跌36BP，跌至4%。“年末资金面收紧，去年12月银行理财收率短暂反弹，但元旦后资金面有所宽松，银行理财收益率很快回落。”刘银平表示。

从银行类型看，当月城商行和股份制银行理财产品平均收益率均为4.12%，并列第一，农商行和外资银行理财产品平均收益率均为4.01%，国有银行理财产品平均收益率为3.77%，继续垫底。

肺炎疫情或加速银行理财收益下行

当前，新型冠状病毒肺炎疫情蔓延，给经济社会造成一定程度的冲击。

为维护银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，春节后第一周央行共展开 1.7 万亿元逆回购操作，并引导货币市场和债券市场利率下行。“这表明在新冠肺炎疫情影响之下，货币政策的逆周期调节力度均加大，市场利率将进一步走低。”刘银平分析称。

她认为，在这种背景下，银行理财收益率难免下行。“为了防止理财产品收益率过快下跌，且便于投资非标资产，理财产品期限会进一步拉长，尤其是理财子公司发行的净值型理财产品；此外，理财子公司也会逐渐加大权益类资产的配置比例。”

刘银平还表示，新冠肺炎疫情将对银行理财的资金运用方式产生一定影响。“一方面，理财子公司部分理财产品配置了股票、证券投资基金等权益类资产，而疫情导致股价产生较大波动，如果产品期限较短，则净值会受到较大影响，不过理财子公司产品期限普遍偏长，产品净值主要看股市长期表现。另一方面，疫情导致很多企业延迟复工，尤其是劳动密集型行业，部分出口贸易订单也会因此减少或取消，从而导致一些信用债或公司债风险提升，不排除个别信用债和企业债因疫情导致违约，如果银行理财踩雷，也会对产品净值造成影响。”

此外，她还表示，在新冠肺炎疫情影响下，很多银行推出线上金融便民服务，其中就包括个人理财业务，促使投资者通过线上购买理财产品，这或促使部分群体养成线上理财的习惯。

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