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不要对民间利率上扬过于担忧

不要对民间利率上扬过于担忧 更新时间：2010-2-2 1:36:28 　　对于市场人士而言，如果他们之前没有做好现金贮备的话，那么今年的生意即使好做，他们想扩张也要付出很大的代价了。根据安信证券日前调查显示，中小企业的投资意愿和订货数量指标都有明显提升。其中订货数量指标从2009年12月的62上升到1月份的72，扩大产能的意愿，则从2009年12月的60提升到67。这暗示着，私人部门的投资意愿，可能从很低的水平上有所恢复。　　对银行信贷员的草根调查，也部分验证了企业资金需求上升的结论。调查显示，企业借款项目数指标暗示借款项目在12月和1月可能都在上升。同时，调查也显示，2010年1月对客户贷款的利率下浮比例略有下降、对企业质量和担保物的关注度都有所上升。对此，安信证券认为，虽然不排除是银行自身放贷更为审慎所致，但也可能反映了在经济复苏情况下，企业资金需求有所上升，致使信贷利率上浮。　　据报道，民间借贷利率已经创下近年来最高水平。在资金向来充裕的深圳，1月中旬民间借贷的年利息已经涨至30%以上。台州目前民间借贷的月息最高能到20%－30%的水平，平时这一利率只有3%左右。在经济活跃的苏南地区，节前民间借贷市场主要针对中小企业主，无抵押贷款的高利贷月息能达到20%，抵押贷款年息是24%。目前沪上小额贷款公司的年利率大多维持在15%左右，国有控股的小贷公司利率约为12%。在偏远区县，利率最高的约为19%－21%，接近央行同期基准利率4倍的上限。　　民间利率上扬，是民间投资开始启动的重要标志，也是积极财政和宽松货币政策效果显著的表现。不能一味归结于中小企业信贷难现象。而要更多的看到，这是经济回暖后的市场正常化表现。因为国民储蓄毕竟有限，当万亿基建项目和民间投资一起上马的时候，民间利率上扬也是理所当然的事情。下面的问题是，如果民间投资开始急剧升温，并且和政府万亿基建投资碰头之后，货币当局如何处理。　　金融监管部门对此已未雨绸缪，逐步将货币政策转为中性。但目前可虑之事，并非货币扩张，而是去年积极财政“强心剂”分量太重，今年如货币财政要强行“洗胃”，只怕后面有一堆烂尾楼和银行坏账。所以，政府已上马的财政项目，只要不是经济过热，就硬着头皮继续上，储蓄资金自然就向这方面倾斜多些，而民间企业信贷资源自然也就少一些。从这个角度看，民间信贷利率今年估计呈一路上扬趋势。如果民间资本将有所缓解，估计就是外贸出口和FDI高速增长带来的充沛现金流，对冲掉央行和银监会货币紧缩的效果。因此，对于民间利率上涨的空间，市场人士也不必太过于惊恐。　　民间利率目前开始上扬表明，一直以来各方企盼的民间投资开始启动。但民间资金启动，必然要和政府财政项目争夺信贷资源，这又必然引发境内信贷资源进一步紧张。而这反过来给境外资金以套利的空间。考虑到年内国际低息环境不会有太大的改变，因此民间利率上扬年内空间也不会太大。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

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