分级基金下折怎么办-分级基金下折的风险来源有哪些-_1

分级基金下折怎么办?分级基金下折的风险来源有哪些?分级基金将母基金净值划分两类收益特征不同的份额：分级A、分级B。对于融资型分级基金，分级A获取给定的、和标的指数涨跌无关的约定收益，母基金收益扣除A的约定收益之后，剩余部分归分级B所有，所以分级B具有一定的杠杆效应。

　　由于分级A、分级B在二级市场交易，分别满足了低风险投资者、高风险投资者的投资需求，母基金在场内或场外按照净值申赎，那么分级A、分级B的交易价格往往和母基金净值存在一定的差异。这种差异可以用“整体这溢价率”来刻画，即：“A价格×份额占比+B价格×份额占比=（1+整体折溢价率）×母基金净值”。由于分级基金存在“申购分拆套利”和“买入合并套利”，这就使得分级整体折溢价率围绕这0%上下波动。

　　我们将分级基金整体折溢价率调整之后，就得到了“B价格×份额占比=（1+整体折溢价率）×母基金净值-A价格×份额占比”，这也就是说：分级B的价格涨跌幅依赖于母基金净值涨跌；整体溢价率波动；分级A的涨跌。

　　在A股市场大幅下行的时候，分级基金就会触发向下不定期折算，即：分级B净值小于等于某一阈值（比如：0.25元），分级A高于分级B净值以上的部分折算为母基金。对于下折阀值为0.25元的分级基金来说，下折之后分级A至少75%以上的“净值”就会折算为母基金，并按照母基金净值将其变现。所以，对于折价率比较高的分级A来说，分级基金的下折过程，就给分级A提供了“75%*折价率”左右的超额收益。反之，对于溢价交易的分级A来说，下折过程会让分级A产生小幅亏损。 　　

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