2020大火的“固收+”策略基金，究竟是怎样的一种存在？-多策略基金

每一个时代都有属于它的英雄，每一个市场行情都有与它合拍的基金，2020年是属于

“固收+”

的舞台。

2020年在疫情黑天鹅的影响下，全球市场进入“不确定”时代，股市更是在“疫情扰动PK对冲政策”之战中变得摇摆不定，宽幅震荡。面对这样的市场行情，“固收+”策略基金凭借“稳固为盾，权益为矛”的策略获得众多投资者的偏爱。

实际上，“固收+”策略能够获得不同风险偏好投资者的集体热捧有诸多原因，其中最主要的有三点：

第一：今年以来，全球已有近30家央行宣布降息，流动性宽松的闸门门打开，市场进入了低利率时代。

传统的银行理财、货币基金等投资者眼中的“绝对收益”产品，收益率不断下降，货币基金的平均七日年化收益率已经跌破2%，无法满足投资者抵御通胀的理财目标；

第二：宽幅震荡的市场行情下市场整体风险偏好降低，固收产品需求大增。

第三：国内市场结构性行情十分明显，权益市场仍有机会。WIND数据显示，今年以来前5个月，沪深300指数下跌5.60%，同期创业板指数上涨16.05%。

正是在这三大因素的推动下，“固收+”策略基金彻底火了起来。下面小金就从什么是“固收+”策略基金、相关产品历史收益与稳健性以及这类基金是否适合你投资三个维度，让你全面了解“固收+”。

“固收+”策略：资产保值增值利器

通过名字不难看出，“固收+”包括

固收

和

“+”

，其中固收为主，“+”为辅。

固收很容易理解，就是传统的债市投资，主要包括金融债、国债、地方债、信用债等收益相对稳健的产品；

“+”

则包含的内容较多，主要包括股票、新股、定向增发股票、可转债、股指期货等收益弹性较大的产品。

按照这个样的划分，“固收+”主要包括

一级债基（可投资新股）、二级债基、偏债混合型基金、绝对收益型基金

等类型。目前，尚没有一个权威的具体分类。

通过产品设计可以看出，该类型基金首要任务是

“保值”，

即通过超过70%左右的基金资产投资债市获取较为稳健的收益；

然后是“增值”，通过投资弹性较大的投资品种实现业绩的超额回报。所以，此类基金从产品设计上的目的就是，在严格控制风险的基础上，实现资金的保值增值。

“固收+”基金：兼顾稳健与收益双属性

在众多“固收+”策略基金中，二级债基和偏债混合型基金的基金数量较多，且具有较长的历史数据可查，能够很好的对数据进行分析。

为了能够全面的查看两类基金的表现，小金选择了WIND指数中的混合债券型二级基金指数和偏债混合型基金指数。

WIND数据显示，两个指数的基日均为2003年12月31日，其中混合债券型二级基金指数成分数量555只，偏债混合型基金指数390只。

从收益率上看，两类基金整体实现了增值的目标。偏债混合型基金指数自基日以来累计回报率为357.22%，年化收益率为10.00%；

固收占比更多的混合债券型二级基金指数自基日以来累计回报率为198.28%，年化收益率为7.09%。（数据来源：WIND；截至5月底）

从稳健性来看，整体波动性较小。近三年、近五年偏债混合型基金指数年化波动率分别为3.12%和4.15%，混合债券型二级基金指数年化波动率分别为3.83%和4.80%，同期沪深300指数的年化波动率分别为19.84%和23.95%。（数据来源：WIND；截至5月底）

稳中求进的产品设计+专业的投资人士，其整体实现了投资者资产保值增值的理财目标，同时整体波动也远小于沪深300指数，为投资者实现了良好的持基体验。

“固收+”基金：一款百搭款基金

其实，“固收+”基金绝不是震荡行情的权宜之“基”，而是一款适合众多投资者的百搭基金。

对于稳健型投资者而言，在大部分资产配置纯债基金、货币基金等更为稳健型产品的同时，可适当增加“固收+”产品，在稳健基础上博取权益市场红利；

而对风险追求者而言，通过适当配置“固收+”资产，可有效降低整体资产波动性。

可以说，“固收+”类产品比较适合作为资产组合中的“压舱石”。投资者可以根据自己的风险偏好不同，在一级债基、二级债基、偏债混合型基金进行选择。

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