12年只有一年亏损的金牛基金，年化收益9%-历届金牛基金

金牛基金30---易方达增强回报债券（110017）

今天我们来看一个穿越牛熊的防守队员，易方达增强回报债券（110017）

1.成立于2008年3月的偏债基金（股票占比不超过10%），成立12年多，只有一年（2011年）亏损-0.87%，其他年度都是盈利的，2014年更是股债双牛涨幅+26.37%。今天净值创历史新高，12年多涨幅达到+179.17%，年化收益9%，走势也跑赢了包括沪深300的绝大多数指数。

2.基金经理王晓晨从业8年，一直在这家基金公司，2013年到2018年多次获奖。

3.我们主要看下他的持仓，债券方面通常都是加大杠杆配置，而股票的比例在10-15%，表面上是债9股1的组合，其实他的债券里也有少量可转债，也就是说他的资产结构可以随着市场变化进行调整，熊市时候债9股1，牛市可能就是债7股3了。

4.规模51.25亿。虽然债券基金不遵循“大热必死”，但是规模增长太快的话，未来收益可能有限。当这种超级稳健的基金规模下降时，一定是个不错的布局时机。

P. S. 市场利率（十年期国债收益率）2.5%已经比较低了，说明已经到债券牛市的末尾。未来市场利率上升，对于该基金是个挑战。不过这支基金最近3年年化只有5%左右，远远不到9%的平均值，也就是说，未来可期！！！

分析过程不是对未来表现的预测。也不作投资基金的建议！！！

财不入急门，漫步享复利！

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