“天”字辈传承人侯梧新作：富国大盘核心资产正在发行中-富国天成红利混合基金

作为富二家“天”字辈基金富国天成红利的在管基金经理，侯梧在多年投研生涯中先后研究过债券、钢铁、有色等行业

，管理过专户以及公募基金产品，并打下了深厚的宏观及产业研究基础，期望通过稳健的短期业绩积累，实现中长期业绩稳步向上的目标，致力转化为投资者实实在在的“赚钱”能力。

作为富二家历史悠久的旗舰产品，“天”字辈的基金不仅承载着多年的积淀和荣耀，其背后的基金经理也大都是“精挑细选”的资深老将。

身为“天”字辈产品富国天成红利的在管基金经理，

侯梧

的名字对于许多投资者来说也许还不是那么熟悉：

先后研究FOF、债券、钢铁、有色等行业，管理过专户以及公募基金产品，侯梧在多年的投研生涯中打下了深厚的宏观及产业研究基础。

富国基金 侯梧

15.5年证券从业经历、11.5年投资管理经验

历任平安资管组合经理助理、兴业全球基金研究员、投资经理、华夏久盈资产管理有限公司权益三部总经理等职务，2018年3月加入富国基金，现任富国天成红利、富国新趋势的基金经理。

做投资伊始即管理绝对收益类专户产品，在严苛的考核目标下，侯梧形成了

“控制风险回撤、力争绝对收益”

的投资风格

，其“绝对收益三大法宝”可以具体概括为：

1、

稳健增长

立足基本面研究，寻找并持有长期空间能看到、成长路径较明确、短期基本面逐级兑现的公司。赚业绩的钱，在估值扩张时有“奖励”，在市场波动时向下空间有限。

2、

右侧投资

买入右侧正在变好或加速成长的公司，回避短期边际变差的公司，卖出长期发生重大变化的公司。仓位的控制在右侧，利于持续实现业绩兑现；选股基本面也在右侧，利于发现边际变化。

3、

风险控制

淡化择时，注重投资纪律，均衡配置行业，个股注重风险收益比。

多年投资生涯中，侯梧形成了较强的风险控制意识

，期望通过稳健的短期业绩积累，实现中长期业绩稳步向上的目标，致力转化为投资者实实在在的“赚钱”能力。

以侯梧目前管理时间最长代表作

富国天成红利

为例，侯梧自2018年4月4日起开始管理以来，富国天成红利近一年、近两年、近三年同类排名分别为

41/124、21/118、24/112

，净值增长率分别为

24.80%、120.03%、146.15%

，同期业绩比较基准收益率分别为1.24%、16.08%、27.16%，超额收益显著。

注1：富国天成红利（成立于2008年5月28日；历任基金经理：于江勇：2008年5月-2018年4月，俞晓斌：2017年11月-2020年4月，侯梧自2018年4月起任基金经理）2016-2020年以及2021年上半年净值增长率和同期业绩比较基准收益率分别为：-12.37%（-6.50%）、13.33%（9.87%）、-23.21%（-12.52%）、43.46%（19.73%）、68.57%（14.87%）、11.22%（0.68%），数据来源：基金定期报告，截至2021年6月30日；其他年份基金历年业绩情况详见招募说明书及定期报告。基金经理另外在管富国新趋势，因管理时间较短，暂不披露相关业绩。

注2：基金分阶段同类排名及相关数据来自海通证券，同类基金是指主动混合开放-灵活混合型，同期业绩比较基准及指数数据来自wind，截至2021年8月31日。基金经理过往业绩不代表未来收益，基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对新基金业绩表现的保证。

大类资产配置：

保持较高仓位运作

从基金大类资产配置来看，

富国天成红利

近年保持较高仓位运作，2021二季度股票仓位为79.12%。

数据来源：基金定期报告，截至2021年6月30日；以上数据仅代表特定时点仓位及具体操作，不预示未来配置方向，也不构成具体的推荐和投资建议。

持股集中度较低：

今年以来持股集中度有所下降

从持股集中度来看，

富国天成红利

近年持股集中度整体较低，今年二季度持股总数有所上升，而持股集中度下降，二季度前十大重仓股集中度为48.07%。

数据来源：基金定期报告，截至2021年6月30日；以上数据仅代表特定时点仓位及具体操作，不预示未来配置方向，也不构成具体的推荐和投资建议。

行业配置：

偏好优质成长赛道

从行业配置来看，

富国天成红利

近年偏好

医药生物、食品饮料、电子

等优质成长赛道。

今年以来，伴随市场结构的显著分化，富国天成红利对于持仓结构也进行了一定幅度的调整：

基金定期报告显示，基金于2021年二季度适度减仓医药、食品饮料，同时加仓有色金属、化工等行业配置比重；在2021年上半年大幅波动的市场环境中，富国天成红利仍然取得了

11.22%

的基金份额净值增长率，远超同期业绩比较基准收益率0.68%

（数据来源：2021年中报，截至2021年6月30日）。

数据来源：基金定期报告，截至2021年6月30日，行业分类按照申万一级行业分类；以上数据仅代表特定时点仓位及具体操作，不预示未来配置方向，也不构成具体的推荐和投资建议。

回溯今年上半年并展望今年下半年的市场环境，侯梧表示：

今年以来市场波动较大，结构分化严重。货币政策预期的变化和机构持仓过于同质化是造成当前市场变化的重要因素。展望下半年，我们认为年中的降准虽然不能表明未来货币环境会更加宽松，但货币政策收紧的可能性大幅降低。与此同时，中国经济持续向好，制造业的国际竞争力不断强化。

稳健的宏观基本面与相对宽松的货币政策的组合下，市场至少存在大量的结构型机会，

高景气度的成长股仍然是我们配置的重点。

——富国天成红利 2021年中报

当下，拟由侯梧管理的新产品：

富国大盘核心资产

正于中国银行等各大银行、券商、三方渠道发行，

该产品秉承侯梧的长期投资理念，致力捕捉当下和未来的核心资产

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