2千亿市值面板龙头又将大手笔定增！实控方再加码，或将迎来业绩兑现期-京国瑞基金

财联社1月16日讯，时隔6年，A股面板龙头再度启动了定增程序。昨日盘后，京东方A公告，公司拟非公开发行A股股票，拟募集资金净额不超过200亿元，本次发行的对象为包括京国瑞基金在内的不超过35名的特定投资者。其中，京国瑞基金拟以40亿元现金认购本次非公开发行A股股票，认购价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

公告中还提到，扣除发行费用后的募集资金将用于“收购武汉京东方光电24.06%的股权”、“对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目”、“对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目”等事项。

本次首个被京东方A“锁定”的定增对象京国瑞基金为北京国有资本经营管理中心控制的主体。目前，北京电控为京东方A的实控人，而北京市国资委也是京东方A的最终实控人。北京电控与京国瑞基金已于2021年1月15日签署《一致行动协议》，以巩固北京电控在京东方中的控制地位。

值得注意的是，京东方A在经历前5次大规模定增后，于2020年终于迎来行业拐点。此前LCD面板是周期性较强的行业，但在2020年，国盛证券观点称，行业迎来了两个尾声、一个定局：产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业双寡头定局，周期性有望减弱。机构纷纷看好行业景气度和行业集中度提升给面板龙头带来的红利。

此外，随着疫情对供给端影响的消散以及2020年宅经济的兴起，面板行业在过去一年处于高景气状态，2020年5月至12月，面板价格持续上涨，各尺寸电视面板价格平均涨幅超过65%。受此影响，京东方A从2020年5月至今股价暴涨80%，市值已超2300亿。

结合京东方A已披露的三季报业绩和2020年推出的超大力度回购激励计划，华泰证券观点称，京东方A已迎来业绩兑现期。2020年，其首批20亿元大额回购已完成，绑定管理层与股东利益，在去年推出的职业经理人管理制度基础上进一步激发经营效率。

机构具体分析其业务景气度，LCD面板方面，供给端来看韩厂退出LCD产能战略明确，延迟退出影响有限，国内未来新增LCD产能有限，产能紧张短期内不能缓解。需求端来看，民生证券分析师王芳预计，根据测算，2021年LCD仍处于供给不足状态，面板价格将维持高位运行。OLED方面，京东方布局进展顺利，通过苹果认证，2021年有望创收超7亿美元。

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