2个小窍门，选出能获得超额收益的“指数增强”基金-增强指数型基金

半年时间过去了，你的指数增强型基金真的获得了超额收益吗？今天，我们来盘一盘这一类基金。

首先，什么是指数增强基金？

传统指数基金就是100%复制某一个指数，根据成分股来配置基金；而指数增强基金，则是在复制指数之余，拿出一部分资金（大部分是20%），来做增强操作，以谋求超额收益。

作为投资者，我们应该如何选择指数增强基金呢？

第一，选择投研实力强劲的基金公司的产品。

与指数型基金被动追踪指数不同，指数增强型基金主要依靠基金公司的主动投资能力获取超额收益，

因此，基金经理以及基金公司的专业能力在很大程度上决定了指数增强基金的实际业绩。

以中证500指数为例，近6个月，中证500指数收益为-10.75%，014115近6个月的收益为-1.9%，作为指数增强型基金，其超额收益达到8.85%，不负“指数增强”之名。

国泰君安这家公司，去年上半年正式获得公募业务牌照后，就开始在公募赛道加速发力，首先发布的就是指数增强型基金。

作为传统头部券商，国泰君安拥有强大的主动管理能力与深厚的投研积淀，配备到指数增强基金之中的，也是优秀的中生代基金经理。这是014115能够展现实力的基础。

第二，选择规模适中的指数增强型基金。

基金投资难逃“规模诅咒”，这一点在指数增强型基金中体现的格外明显。

如何“指数增强”？主要有以下几种方法：

①基本面增强，就是依靠基金经理主动选股的能力，超配一些盈利能力比较强的股票。

②量化增强，就是按照一些量化指标，在指数基础上，适当地增加或者减少一部分股票。

③指数基金打新，就是基金经理不怕辛苦，参与市场打新，带来超额收益。

在基金规模适中的时候，上述三种方法都能创造不错的超额收益，但是基金规模如果无限制膨胀，平摊到每一份基金上的超额收益就会减少。

看看下图这只基金，当他规模还小时，获得的收益显著高于其追踪的指数“中证500”,但是随着他规模的膨胀，超额收益却明显缩水了。

一般来说，规模在2亿-10亿左右，是比较容易做指数增强的阶段。

如果你打算选择指数增强基金，最好也在这个基金规模范围内选取。

在我看来，之所以选择指数增强型基金，就是看重这类基金在目标指数基本业绩表现之上，能够通过基金经理的主动出击，稳定的获得超额收益。

这就要求我们：在确定目标指数之后，要多花一些心思，从上述两个标准出发，考察“指数增强型基金”，争取选到“千里马”。

#上半年基金投资总结#

ogp

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