【推荐】中国股市：2018年股市蒸发了足足18条京沪高速铁路的市值，你的钱都被谁赚走了？-2015年股市蒸发多少钱

理财百科阅读 93 2025-04-28 16:28:31

（本文由公众号越声情报（ystz927））整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

中国股市的钱到底都被谁赚走了？

据统计，从2017年高点至2018年年末A股市值已经蒸发了近24万亿。哀叹不已的股民不禁疑问，我们的真金白银究竟都去了哪？

蒸发数额惊人：24万亿！

24万亿意味着什么？24万亿比我国2015年全年的GDP还多；相当于建18条京沪高速铁路；相当于近344个巴菲特资产的总和，这么一笔巨大的财富却在无形中灰飞烟灭。

仅几万亿的实际资金投入

有一个颠扑不破的科学真理：能量守恒，物质不灭。也就是说，没有什么东西会平白无故的消失不见，物质是永存的。股票也是如此，分析人士表示，中国股市虽说号称蒸发了24万亿人民币，但实质上只有几万亿的实际投入资金而已。就是这几万亿资金炒高了整体的A股市值。

长城证券首席分析师认为，股市是一个虚拟经济，股价只是一个货币符号，在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态，加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。“事实上，股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。”

举一个简单的例子来说，你有三亩地，以1万元的价格卖了一亩给别人，于是市场价就是1万元，你还有2亩，身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人，2万元成交，于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了，变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了，最后接手的人用了100万元，于是最新的市场价达到了100万元，你资产又要重新计算了，你有200万元了。后来碰到经济萧条，最后接盘的人被迫以1万元卖掉土地，市场价格又回到了1万元。你的资产打回原形，从200万元到起点2万元，中间蒸发了198万元。其实就是一场纸上富贵，并没有真实金钱的损失。

可见，市值蒸发并不等同于真实的财富缩水，这种蒸发的奇观源于“边际撬动”的现象，即某个交易日里仅仅有10%的股票交易，就能把股票价格带到一个不可思议的高度，那么其他90%的没参与交易的股票也自动分享了这一“疯狂的荣耀”，于是乎，市值是一个怪物，它有属于自己夸张的“数字杠杆”。

为何多数散户资金“蒸发”快？

据统计，目前的A股市场中，持股市值100万元以下的中小投资者占到总数的99.4％，占总市值的50％，业界把这些人统称为“散户”。作为普通投资者，不可能像财政和券商那样旱涝保收，不可能拥有“大小非”的低成本优势，更没有本事从股市里“融资”，因此，要想在股市里成功，低位买入，高位逃顶是散户赚钱的不二法门。

但自我国股市创立以来，媒体报道过从几万元炒到上亿资产的幸运投资高手，然而，这只能以数百万分一来计，出现的概率不比买彩票高多少。更多的情况是，大量股民炒股初期赚了点小钱，最后又全部赔了进去，而且，还亏掉了老本。散户为什么老是成为最后的买单者，而不能成为永远的赢家？答案是，散户终究只是散户，这是“宿命”。

一方面，散户恐惧下跌，而且本金有限。因而在市场真正跌至谷底的时候，要么被吓傻了，不敢进场，要么是因为手里已经没钱，想“抄底”也是心有余而力不足。因此，散户很难买在低位。

再者，散户喜欢跟风、追高。当股市经过了一段时间的上涨，已经积累了不小的升幅之后，多数普通投资者才开始关心股市，这时进场的话，已没有太大的成本优势可言。随着股市进入主升段，“赚快钱”的独特魅力开始吸引越来越多的股民投身股市，疯狂炒作那些具有标志性意义的热门股，出于“再赚一点就走”的贪欲考虑，高位进场的多数人不再愿意离场。由于舍不得离场，散户最终的下场只能是在随后的熊市中越陷越深，逢低“补仓”，直至打光最后一颗子弹。

“主力”是如何收割韭菜的

主力最擅长玩弄两种情绪，贪婪和恐惧。

造成恐惧让人们放弃手中的筹码进行吸筹，再利用人们的贪婪抛售收集到的筹码。

但是主力并不是万能的造物主，他也不能完全确定自己的行动是否成功，他需要去测试市场情绪。比如在吸筹阶段，是不是所有的卖盘都已经被吃光了呢？主力害怕的是他们自以为卖盘已经吸收完毕开始拉升价格，然后却产生新的卖盘冲击，价格再创新低，那之前的震仓就失败了——为此，他们需要进行供给测试。那么派筹阶段呢？主力害怕当他们将价格拽回之前的高需求区间，开始填充仓库的时候，由于市场需求还没完全满足，价格继续上行——为此，他们需要进行需求测试。

【供给测试】

主力完成吸筹阶段后会推高价格，在此之前一般会先进行供给测试。

主力惯用手法就是在上涨阶段，发布一条利空消息制造价格暴跌，来观察是否可以洗出钉子户。

如果成交量较低，意思就是剩余卖盘很少，所有的卖盘几乎在吸筹阶段就已经被吸收了，这是他们喜欢看到的结果。图1 测试点K线产生的过程不必深究，但必须是

低成交量、低实体加上长下影线，可以是阳线可以是阴线。

图2

如果测试结果图2所示，即主力将价格往下推的时候产生的巨大的成交量，意味着之前的震仓还未完全吸收卖盘，此时推高价格风险很大。说明吸筹阶段仍需继续，继续打扫市场存留的空方头寸，所谓的

“空头不死，多头不止”

就是这个道理。等待测试结果出现低成交量，那么拉升的时机才正式到来。

【需求测试】

图3

随着派筹阶段进入尾声，主力当然希望之前买盘聚集的区间已经不存在多余的需求了。还是跟他们的好朋友——媒体，一起发布利多新闻，将定价调高，如果不存在剩余需求，市场会以接近开盘的价格收盘，而且成交量很低。这样他们可以安全快速的把价格打压下去，来填充他们已经空空荡荡的仓库。图3测试点K线形态表现为

低成交量、低实体和长上影线。

图4

如图4所示，如果出现调高定价后，价格不断上行，并远超开盘价。这就说明市场仍存很多买方需求，他们认为该阶段只是上涨趋势中的回调，趋势仍会延续，并不断涌入市场。这样不利于主力安全的打压价格进行之后的吸筹，因此派筹阶段仍为结束，知道出现测试点出现低成交量为止。当前测试结果并不是一根K线就可以呈现的很好，如果第二次、第三次测试的成交量更低，那么进行下一阶段的安全性就会更高，也就意味着反转即将来临。

【抛售高峰】

图5

抛售如烟火般绚丽，这场盛宴出现在上涨的顶部，主力长时间的努力就是为了这一刻。

其实他们仓库已经清空的差不多了，但是还需要部分“接盘侠”来帮他忙清空最后的“炸弹”。他们将价格推到更高处，“接盘侠”们终于按耐不住女神的垂怜选择妥协了。在这场烟火中，会出现两三次市场收盘价接近开盘价，同时随着较大的成交量，晚会步入尾声。晚会结束后，价格加速向下突破，一去不复返，主力吸筹阶段又要重启了。展现出现的K线形态，一般包括多次的

高成交量、低实体以及长上影线

（见图5）。

【买入高峰】

图6

让人难受的是，主力的买入高峰正是韭菜们的卖出高峰（见图6）。

市场蔓延着恐惧情绪，主力一次次突破散户的心理防线，散户恐慌的了结自己的头寸。随后主力开始进入吸筹阶段恢复库存，并通过踢苹果树的方法，不断振出那些钉子户。他们通过自身的买盘推高价格，受惊的散户看到希望赶紧抛出自己的头寸，价格数次被打回开盘价，在长时间的煎熬中他们死在了黎明之前。主力填满仓库，开启了新的一段上涨趋势。

这里我们可能需要接受一个事实——

市场在某种程度上会被主力牵着鼻子走，但是他们并不能任意操控市场的价格波动，他们也需要足够的时间来规划他们的“宏图伟业”，他们的工具是媒体，他们打的七寸是恐惧和贪婪。

主力行为学

主力行为学【一】跟随趋势

上图是七匹狼002029和大盘的叠加走势，上面是七匹狼，下面是大盘，很明显的七匹狼从上市初期到现在始终保持中长线上涨趋势。问大家几个问题：

1、一只股票能够从2004年开始长期上涨，说明谁在干什么？

2、大盘下跌，股价上涨，你敢买股票吗？

3、一只股票从1.2涨到42，翻了40倍，是谁在干什么？

思考几分钟，然后再回答我的问题。

首先根据主力行为学，我们知道市场中一共有两个角色，一个是散户，一个是主力。明白这两个之后，OK，开始回答：

1、散户资金少，动作不能整齐划一，一只股票能够长期上涨，一定不是散户在拉升股价，那就是主力。所以跟随趋势买牛股。

2、大盘下跌，80%的散户都不敢买股票，而是在卖股票。因为散户都不知道何时跌到底，早卖早脱身，心想少亏也是赚。而主力知道散户背后不知道的利好，或者立志于将股价抬高，所以逆势拉升。并且随着散户的卖出不断接盘，吸筹，为以后的拉升做好准备。所以行情下跌逆势看庄。

3、股价翻1倍，翻40倍，都是主力在拉升，这说明树立志在高远，所以当股价刚刚翻倍或者刚刚上涨30%时，而我们认为这时太高，那就是太小瞧主力的志向了。很多人爱买低价股，5元是低价股，确实很有可能翻倍，往下翻。而20元是高价股，曾经从5元翻4倍了，也有可能继续翻5倍。所以不怕高。

主力行为学【二】看清主力

大家都听过一句话：“久盘必跌”，但是事实真的是这样吗？其实这句话只说了一半，因为任何股票根据主力行为学都存在两个状态：一种是有主力，一种是没有主力。也就是俗话说的“有庄的股票是块宝”。在前面说过，我是跟随趋势的，不能创造趋势。也就是说跟主力买股票，那么如何判断有没有主力呢？如何判断主力是否还会拉升呢？