【推荐】下折后分级A收益如何算?-分级基金下折计算

NFT 阅读 129 2025-04-28 12:05:31

经过测算确认,分级基金A份额参与下折时,A份额约定收益不同将造成折算后收益不同。这里也建议投资者尽量选择折价较高(约定收益较低)的分级A份额,相对的,若买B份额则选择A份额约定收益较高的。

先回忆一下下折对B份额造成损失的机制:分级B份额在遭遇下折时,净值将归1,投资者持有数量变为为下折前持有的分级B份额之净值除以1。实际上下折时损失的是分级B份额的溢价部分。

分级B份额的溢价是怎么造成的呢?当然,造成分级B份额溢价的原因很多,其中最重要的一点是分级A份额的合约利息。简单来说,A份额约定利息越高,B端溢价率相对较低。

这里举两个下折产品的例子,让大家直接感受下折时“+3%”产品与“+4%”产品在遭遇下折时损失的差异。

(我们以A份额下折后首次打开跌停日的的收盘价计算。两者在同一天打开跌停,故基本可排除市场的系统性因素影响。

可以看到,进入A端下折期权价值实现过程后,“+3%”产品高铁A持有者总收益4.8%,而“+4%”产品1000A持有者总收益4.5%。

因而,

在遭遇下折时,合约利息越高的A份额收益越低,相应的B份额持有者损失越小。但差距事实上并不十分明显,若已持有的投资者并无调仓需要。

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