上海股权交易中心首批份额转让基金上线，多地出台S基金利好政策-上海股权基金

理财百科阅读 59 2025-04-26 08:30:13

获批试点近半个月后，上海私募股权和创业投资份额转让平台正式试运行，并发布首批基金份额转让信息。

首批四支基金份额转让信息上线

证券时报记者从上海股权交易中心官网获悉，上海私募股权和创业投资份额转让平台正式上线并试运行。该平台已发布四支基金的份额转让信息，分别为恩熠投资、新余芦愿、宁柏基金和协同投资，基金份额合计转让7.42亿份。

四支基金的份额转让方，不仅有国资背景的LP，也有个人LP。具体为：协同投资2亿份额的转让方为上海临港经济发展集团科技投资有限公司；宁柏基金4.9亿份额的转让方为上海电气投资有限公司；恩熠投资5000万份额的转让方为上海市闵行区科技创新服务中心；新余芦愿200万份额的转让方为个人沈玉其。

目前，该四支基金的份额转让尚未有询价信息。

11月29日，证监会正式批复同意在上海区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点。根据批文，份额转让试点依托上海股权托管交易中心开展，逐步拓宽私募股权和创业投资退出渠道，促进私募基金与区域性股权市场融合发展，助力金融与产业资本循环畅通。

上海股交中心也由此成为第二家私募股权和创业投资份额转让平台，也即业内所称的“S基金（Secondary Fund）交易所”。去年12月，北京股权交易中心获批开展股权投资和创业投资份额转让试点，一年间，试点完成11单基金份额转让交易，交易规模逾10亿元。

汉理资本董事长钱学锋此前接受证券时报记者采访时表示，私募股权和创业投资基金的困惑之一即是退出难，针对这一痛点，市场出现了一种S基金，可以承接存量份额的基金转让，“上海股交中心如果可以发展成为基金份额转让的交易所，那么未来市场空间巨大，可能是几万亿元的规模，同时围绕基金份额转让的估值、定价、撮合等需求也很巨大。”

多地出台政策支持S基金

政策层面推动各地私募股权二级市场发展的步伐亦不断加快。除了北京、上海获批私募股权和创业投资份额转让试点以外，多地也在出台政策支持S基金发展。

近日，三亚中央商务区管理局发布《三亚中央商务区关于支持开展私募股权二级市场交易的若干措施》，成为海南自贸港出台的首项S基金政策。政策一出，迅速引发投资市场广泛关注。

三亚率先出台的S基金政策明确提出，鼓励吸引私募股权二级市场交易集聚，助力海南自贸港财富管理中心建设。这也意味着海南自贸港对S基金的支持与服务驶入“快车道”。根据三亚中央商务区管理局的信息，该政策措施共11条，涵盖适用主体、奖励类型、执行标准、有效期限等诸多方面，是国内为数不多、专门鼓励私募股权二级市场交易集聚的创新政策。

根据政策，在叠加海南自贸港双15%所得税政策，QFLP和QDLP政策以及《三亚市高标准高质量推进金融业发展扶持奖励暂行办法》的奖励基础上，外资企业可通过QFLP搭建S基金的方式快速进入中国，投资中国优质资产和企业；内资企业可通过QDLP搭建S基金的方式在境外开展私募股权二级市场交易，推动海外资产配置和投资。允许“内资管外资”和“外资管内资”的业务模式，为基金管理企业提供了更灵活、更便利的选择。

此外，广州也在探索依托广东股权交易中心设立私募股权转让平台。今年8月，广州市人民政府办公厅发布的《关于新时期进一步促进科技金融与产业融合发展的实施意见》明确指出，探索设立私募股权交易平台，即探索依托广东股权交易中心设立私募股权转让平台，完善基金份额估值、尽职调查、咨询服务体系，为私募股权市场提供专业、高效的服务，并拓宽风投创投机构的退出渠道。该《实施意见》还指出持续推动基金份额登记、质押等政策实质性落地，探索设立私募股权S基金（私募股权二级市场基金），鼓励S基金与政府基金合作，通过平价等方式受让政府基金已经长期持有但有退出需求的合伙企业权益，接力支持科技企业发展。

编辑：李明珠