万里扬：汽车变速器产量迈上千万台级将加码混动技术路线-金华万里扬公司

炒股干货阅读 69 2025-04-25 16:25:11

“从目前情况来看，今年一季度的订单，肯定会超过去年同期。”当证券时报·e公司记者谈及今年的订单情况，万里扬(002434)相关负责人显得自信满满。

进入到2021年，万里扬迈上新台阶。证券时报·e公司记者获悉，公司第1000万台商用车变速器已于近日在万里扬金华基地顺利下线。这也意味着万里扬商用车变速器，实现了从百万量级向千万量级的跨越。

业绩逆势增长

总部位居浙江金华的万里扬，主营汽车变速器，是国内首家实现产品覆盖商用车、乘用车两大市场，分别实现了手动挡变速器和自动挡变速器研发、生产的企业，产品涵盖轿车、SUV、MPV、微卡、轻卡、中卡、重卡、客车等所需的变速器，已形成年产100万台商用车变速器和180万台乘用车变速器的综合能力。

从发展路径来看，万里扬近年来通过“内生+外延”的发展模式，双管齐下，从商用车变速器到乘用车手动变速器，再到乘用车自动变速器，万里扬不断拓展变速器产品线（主要包括CVT、AT、AMT），扩大产品匹配动力范围，并大力提高自动变速器产能和制造能力。

万里扬早期专注于商用车（轻卡、中卡、重卡）的变速器研发。近年来，万里扬借助资本市场取得了跨越式发展。于2015年6月收购吉利汽车的乘用车手动变速器资产；随后又于2016年5月，以26亿元的交易价格，收购奇瑞变速器100%股权，获得奇瑞CVT自动变速器技术。

目前，万里扬CVT自动变速器已完成系列化开发，可满足300N.m以内黄金动力段的各种发动机匹配需求。其中，公司CVT系列产品自2019年5月开始大规模配套吉利汽车、奇瑞汽车和比亚迪汽车等相关国六车型上市销售。另外，公司正大力开发300N.m以上的大扭矩CVT产品，以进一步满足市场需求。

汽车变速器作为汽车传动系统中最主要的部件之一，市场规模与汽车行业的景气度密切相关。不过，即使在汽车行业持续走低和疫情冲击的双重压力下，2020年万里扬的销量依然实现了逆势上扬。

数据显示，2020年前三季度，万里扬实现营业收入41.4亿元，同比增长25.8%；归母净利润 5.1亿元，同比增长46.3%。2020年全年业绩预告显示，公司预计归属于上市公司股东的净利润为60049.64万元72059.56万元，同比增长50%至80%。

顺应趋势加码混动技术路线

作为国内自主变速器企业的代表企业，万里扬坚持把科技创新作为内生动力。研发投入方面，2018年研发投入金额为3.18亿元，占当年营业收入比例为7.28%，2019年研发投入金额为3.29亿元，占当年营业收入比例为6.46%。

以新能源汽车驱动/传动系统领域为例，公司根据市场需求和行业发展趋势，大力发展EV减速器、ED“二合一”电驱动系统、EDS“三合一”电驱动系统、ECVT电驱动系统以及混合动力汽车驱动/传动系统，持续提升公司未来的市场竞争力和进一步拓宽未来的发展空间。

据了解，万里扬已于2019年成功开发了应用于纯电动汽车的首款无级变速器产品（ECVT），并在汽车厂的相关车型中开展装车试验，客户试驾得到了肯定的评价。ECVT在新能源汽车中具备更好的动力性能、更佳的NVH表现以及更低的电能消耗。同时，匹配ECVT的电机，可以大幅降低转速和扭矩需求，进而有效降低电机和控制器的成本。

值得注意的是，2020年1月，万里扬与博世公司签署了《战略合作协议》，双方就应用于电动和混合动力汽车的无级变速器技术和产品等领域开展深入合作。

“博世公司在ECVT产品市场推广、ECVT中的钢带配套、产品未来发展方向咨询、产品测试等方面为公司提供有力支持。ECVT的设计、试验、生产、制造、销售等公司都由公司完成。”万里扬上述负责人称，通过充分发挥各自的技术优势和品牌优势，公司与博世公司的合作，可以不断提升公司ECVT和混合动力变速器的技术水平和产品升级。同时，结合公司自身拥有的成熟的CVT研发、试制试验和生产制造能力，大力推动公司无级变速器产品在电动和混合动力汽车等新能源汽车中的应用并有效满足不同客户的配套需求，为公司在新能源汽车快速发展中创造新的业务领域和利润增长点。

下阶段，万里扬将继续稳固发展轻型变速器业务，加速突破中重型商用车手动变速器市场，并积极推进中重型商用车自动变速器研发和产业化建设。同时，主动顺应电动化大趋势，积极布局新能源汽车的变速器市场，加码混动技术路线。从轻型变速器入手，以新技术、新产品突围，逐步形成乘用车、商用车混动变速器系列。以优质产品与服务，进一步巩固公司在变速器行业的竞争优势。