一级市场项目估值二级化VCPE遇高估值陷阱投仍是不投.

一级市场项目估值“二级化” VC/PE遇高估值陷阱 投仍是不投？

欧光耀举了个生物医药的例子，新药研发到了二期临床就可以申请IPO了，但实际上，即使过了二期临床，产品失败的概率仍是很高的。但近些年，生物医药企业的价钱一直居高不下，疫情还助涨了一把，而对半导体行业来说，很多公司仍未拿出具有市场竞争力的产品，商业化能力较弱。敷衍这些范畴，投仍是不投，着实考验每个投资人的专业投资能力。

随着注册制的落地，不少企业上市的预期较以往加大年夜，价钱也随之攀升，而订价的依据，则是二级市场同类企业的估值逻辑，这种现象在当前火热的生物医药、人工智能和半导体芯片范畴尤为明明。

值得注意的是，这种订价方式乃至伸张至较早期的投资中，让当前一级市场的投资陷入尴尬场所排场。多位业浑家士接管证券时报记者采访时均以为，未上市的企业回收这种估值方式分歧理，跳动财经，这将使一级市场投资的本钱攀升，加大年夜了项目退出的风险。

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