一传言今日频扰市场连阳藏两大玄机-武汉中恒新科技产业集团公司

沪指缩量涨0.13% 日K线三连阳

今日两市股指小幅低开，盘初短暂下行后展开低位震荡走势，午后权重及题材股全线爆发，沪指强势翻红，成交量对比上一个交易日明显萎缩。

截至收盘，沪指报2982.43点，涨3.97点，涨幅0.13%，成交1533亿元；深证成指报10366.50点，涨85.25点，涨幅0.83%，成交2477亿元；创业板指报2129.65点，涨21.34点，涨幅1.01%，成交703.5亿元。

盘面上，杭州亚运会概念股崛起领涨，采掘服务、石油开采、新材料等板块表现强势；仅机场航运、农业服务、养殖业板块飘绿。

周边市场方面，截至收盘，东京日经225指数报16255.270点，涨幅1.07%；韩国综合指数报2000.590点，涨幅0.29%；澳大利亚普通股指数报5563.399点，涨幅0.22%；台湾加权指数报9024.710点，涨幅0.26%。

恒大确认买入万科股票比例超2%

剧情反转，据媒体报道，恒大确实买入万科股票，比例超过2%。今日港股收盘后，恒大将发布公告。

此前，8月4日午间在一篇报道中称“从多方获悉，万科股票近期的买家名单中出现了中国恒大(3333.HK)的身影，目前持股比例或达2%，其中部分资金出自许家印个人账户”。

这一说法随后遭到恒大相关人士的否认，他们确认恒大集团主席许家印个人与企业层面都没有买入万科的行动，“我们确认完全否认，也不可能是许老板个人名义去买的，我们已内部确认”。

但是，随后恒大集团又撤回了早前否认买入股票的说法，并称公司正在拟写正式回应公告。

今日，万科A收盘强势涨停，报收于19.67元/股，涨10.01%。

恒大买万科剧情再反转 媒体称恒大撤回否认说法

据腾讯财经消息，财新传媒8月4日午间在一篇报道中称“从多方获悉，万科股票近期的买家名单中出现了中国恒大(3333.HK)的身影，目前持股比例或达2%，其中部分资金出自许家印个人账户”。

今日，万科A收盘强势涨停，报收于19.67元/股，涨10.01%。（上海证券报）

恒大相关人士：公司及许家印均未买入万科股票

据新浪财经8月4日消息，今日有媒体称中国恒大买进万科股票，持股比接近2%，恒大集团相关人士对此给予否认，并称恒大公司及许家印个人均未买入万科股票，前述系假消息。

4日午间，财新报道称，万科股票近期的买家名单中出现了中国恒大的身影，目前持股比例或达2%，其中部分资金出自许家印个人账户。目前恒大尚未对此报道进行回应。

受此消息影响，万科A股价午后大幅拉升，截至14:07，万科A股价涨7.66%，报19.20元。（上海证券报）

万科A午后直线拉升 媒体称恒大买入万科股票

万科A股价午后直线拉升，最大涨幅一度逼近6%，截至13:39，万科A报18.62元，上涨4.14%，成交金额超过26亿。

消息面上，财新4日报道，万科股票近期的买家名单中出现了中国恒大的身影，目前持股比例或达2%，其中部分资金出自许家印个人账户。目前恒大尚未对此报道进行回应。

H股方面，万科企业午后也出现明显拉升，现涨幅超过1%。（上海证券报）

恒大增持“躲猫猫” 万科A被涨停“偷袭”

“静态市盈率来看，贵州茅台25倍，美的集团14倍，10倍的万科还不买，是不是傻子？”7月底的时候，一名保险资管人士向《第一财经日报》记者如是说，如今有媒体报道恒大买入万科股票，万科A在8月4日下午疯狂拉升，也应验了这位保险资管人士的预测。尽管恒大否认相关信息，但是8月4日万科A涨停，报收19.67元，成交近70亿元，换手率4.63%。

不少市场人士认为，万科相对于其他已经被拉高的蓝筹股来说，万科在管理层股东之争不断的情形下早已经跌无可跌，17元左右的“白菜价”的确值得大资金抢筹。尽管近日房地产市场成交有所降温，万科7月的环比大跌销售情况也因为股东管理层之争而不如预期，但这并没有阻止资金低位抢筹万科的热情，不少投资者趁此“坏消息”入货。

下午3点收盘前，在万科涨停并再次开板之际，一度有十几万手卖单以涨停价19.67元挂着，不过最终投资者的热情还是让万科涨停。

8月4日中午，有媒体报道称，万科(000002.SZ/2202.HK)股票近期的买家名单中出现了中国恒大(3333.HK)的身影，目前持股比例或达2%，其中部分资金出自许家印个人账户。对此，在8月4日下午2点，中国恒大相关人士称该消息为假消息，没有买入万科股票。之后万科继续直奔涨停。然而，又有消息称，恒大方面又撤回了早前否认买入股票的说法，并称公司正在拟写正式回应公告。

深圳一名私募人士向《第一财经日报》记者表示，如果恒大买万科股票的确是假消息，那么有几种可能，一是有大机构的资金要大量出货，在成交低迷之际，需要故意放出好消息拉抬股价；二是许家印和恒大确实是买了，或者有其他巨头已经买入，但并不承认，2%的水平也没有达到披露要求，如果想以后买更多，现在也不希望看到股价马上拉抬的情况，否则日后增持成本大幅增加；三是宝能系护盘资金不足，近期都没有增持动作，需要让股价尽快远离平仓线，确保资金安全。

万科3日发布公告称，今年1月-7月累计实现销售面积1616.6万平方米，销售金额2175.1亿元。7月单月实现销售面积207.7万平方米，销售金额274.4亿元，分别环比下降36.4%、35.3%。对此，长江证券认为，截至7月底，公司已经完成去年销量总额的78%，完成销售金额的83%。下半年公司的销售增速大概率将会继续回调，但全年有望实现可观的增长，冲击新的高点。

相比之下，恒大发布销售简报称，7月实现销售额430.1亿元，同比增长205%，环比增长37.2%，刷新公司单月销售新高的同时创下房企单月销售最高纪录。

上述私募人士称，万科7月份销售额环比大幅下降，已经反映了股东和管理层之争的利空消息，股价消化也已经比较充分，在利空出尽以后，有投资者趁“坏消息”释放机会大量买入并不奇怪。既然华润认为15.88元的增发价，对万科来说是严重低估，相信17元、18元左右买入的话，都会有比较确定的好收成，一旦管理层和股东争端结果有出于意外的惊喜，万科有望重拾牛股本色。

近日，从嘉凯城到廊坊发展，恒大在二级市场出手凌厉。今年4月24日，中国恒大宣布以人民币36.09亿元的对价，协议受让嘉凯城集团(000918.SZ)52.78%的股份，成为嘉凯城的控股股东，8月4日嘉凯城也涨停。而廊坊发展(600149.SH)在股权争夺战的股东增持之下，更是连续拉出三个涨停。(一财网)

解谜宝万之争：万科为什么成了资本收购的香饽饽

7月22日，万科A(000002.SZ)发布2015年派息公告，每10股派7.2元(税前)，此次派息比例是1990年万科上市以来的最高的一次。

万科为什么会选择此时大手笔分红，这恐怕与仍在发酵的控制权之争不无关系。

一方面，万科事业合伙人持股的金鹏资管计划及与之关系复杂的德赢资管计划分别可派得税后约3亿元、2.6亿元分红。另一方面，这也暴露了万科一直“隐匿”利润的玩法不能玩不下去了，毕竟门口的“野蛮人”已经发现了其雪藏的巨额利润。

要说利润雪藏的手法和原因，这恐怕要从万科的合伙人制度说起。

2014年4月23日，万科召开事业合伙人创始大会，共有1320位员工成为首批事业合伙人，其中包括王石、郁亮、孙建一、王文京4名万科董事会成员，解冻、周清平2名监事会成员以及高级副总裁谭华杰、首席运营官张旭。首批事业合伙人，同时签署了《授权委托与承诺书》，即合伙人将其在经营中产生的利润权益委托给盈安合伙人进行投资。

此前，郁亮谈道：“以我们现在800亿(截至3月中旬)市值的股票，如果我们拥有10%的份额，当万科市值达到2000亿的时候，我们就有200亿。而达成2000亿市值、300亿利润的目标，我们只需要做一件事情，仅仅通过运营效率的提升，我们就能实现200个亿万富翁的梦想。”

按照郁亮的意思，事业合伙人是要把现在管理层和股东的打工与老板的关系，转变为合伙人的关系。

通常人以为，万科的合伙人制度只是圆滚滚持股计划，实际上却远非如此。万科在合伙人制度之外还有一个跟投制。

2014年，万科先后推行了跟投制度与合伙人持股计划，构成了万科事业合伙人制度的全部。而跟投制的设立，是针对万科董事、监事、高级管理人员以外的其他员工。

一、“少数股东”猫腻多，侵蚀公司利润

翻开上市公司的年报，我们都可以在资产负债表中看到一个叫“少数股东权益”的项目。

万科保持着较高的业绩增长，但归属于上市公司股东的净利润增速却比较缓慢，甚至有下滑迹象，实际上与“少数股东”有关。

万科年报显示：2015年万科实现净利润259.5亿元，同比增长34.5%；实现权益净利润181.2亿元，同比增长15.1%。权益净利润增速慢于净利润，原因是近年来公司加大了合作力度，报告期内一批合作比例较高的项目进入结算，导致净利润中，“少数股东”损益由2014年的人民币35.4亿元上升至人民币78.3亿元。受此影响，2015年未扣除少数股东损益的净利润率为13.27%，较2014年(13.18%)略有上升，但归属于上市公司股东的净利润率较2014年10.76%有所下降，为9.27%。

瑞银证券曾在2015年发布一份研报告是这样评价万科的少数股东权益与净利润的关系：万科公布半年报，(2015年)上半年收入同比增长 22.7%，符合预期，但归母净利润同比增速为 0.8%，低于预期；净利润率为 13.5%，比去年同期高 0.1%，表明项目盈利能力并未变差，但少数股东权益占比大幅提升至 29%，比去年同期高 17 个百分点，致使归母净利润率下降至 9.6%，比去年同期降低 2.1 个百分点。万科 2012、2013、2014 和 2015 年前 7 月拿地金额权益占比分别为79%、80%、66%和 81%

而万科年报中的“少数股东”构成复杂，其中包括各类子公司项目合作方、投资方、项目负责人、万科员工、万科集团高管……；根据万科年报，2015年万科开放跟投项目47个，跟投投资人成为项目公司的少数股东，通过转让股权形成少数股东权益合计达24.72亿元。

实际上，从2006年起，万科资产负债表中显示的“少数股东权益”占比就开始增加，到了2015占比78.3%。随着万科小股操盘及跟投制度的推进，万科少数股东权益及利润分配越来越高。

二、跟投制度启动后，万科子公司权益被逐渐转让给万科员工。

根据万科2015年报，2015年万科合并范围内开放跟投项目47个，跟投投资人成为项目公司的少数股东，通过转让股权形成少数股东权益合计24.72亿元。

而2015年中多个子公司所有者权益份额发生变化，与少数股东持股有关。

三、万科合作方、万科员工已经逐渐成为项目子公司的少数股东

查阅东莞企业工商信息网可以发现，万科子公司东莞市万都房地产有限公司股权结构经过层层设计后，最终分别由东莞市万科房地产有限公司(简称“东莞万科”)、东莞万科管理层及项目经理、万科集团高管、合作方构成。

2014年2月17日，万科集团采购部总经理都军和中天建设集团执行总裁华学严分别代表双方企业签署了总对总战略合作协议，成为战略合作伙伴。

再以深圳万科光明房地产开发有限公司为例，其股东构成为深圳市万科房地产有限公司85%和深圳市誉天恒华有限公司15%，深圳市誉天恒华有限公司由武汉中恒新科技产业集团100%控股，而武汉中恒新科技产业集团董事长李中秋，湖北省第十一届政协委员、省第十届人大代表、民建武汉市委常委、武汉市政府显示产业顾问。

例：深圳市万科光明房地产开发有限公司

万科与中恒在湖北也有合作。2016年8月份万科就高调宣布与中恒集团合作开发五里墩B地块。其中万科占股85%，中恒集团占股15%。

四、万科员工项目跟投收益率非常高

万科的跟投项目收益一般设定20%的回报率，据万科内部人士透露，万科净资产回报率19%，理论上来讲每个项目最后有19%的回报率。

万科前首席人力资源官陈玮曾透露，截至2015年8月，万科一线人员累计跟投92个项目，共有27000人申请跟投，其中6600人申请成功，认购资金达17亿元，累计为员工分红5亿元，员工收益率达29.4%，其中一线城市跟投回报率更高。

以媒体曾曝光的一位项目跟投的合伙人的资金分配表为例，情况如下：XXX员工本次跟投本金4600元，应分配利润3330.68元，税前总计7930.68元，代扣代缴个人所得税666.14元后，实际分配资金7264.54元。

从这份资金分配表得出的结论是，在近一年周期里的税前投资回报率高达72.4%。

五、跟投制已经将万科员工与万科管理进行利益捆绑

万科于7月6日召开职代会，由万科监事会主席解冻主持，支持工会起诉宝能系。

会议最终形成了一个决议要求参会员工代表签字。决议包括以下两点内容：

1、全体职工代表支持万科工会起诉钜盛华公司及其一致行动人违法增持万科A股票行为。

2、全体职工代表要求股东遵守事业合伙人规定，维护员工跟投利益。

据参会委员透露：“大家似乎并不太关心万科将来的第一大股东是谁，绝对大部分问题都是围绕跟投制度展开的。对于基层员工而言，跟投才是与其利益紧密相关的事。”

跟投制的设立，是针对万科董事、监事、高级管理人员以外的其他员工。根据规定，万科一线公司的核心经营管理团队和项目操盘团队是必须参与跟投的，其中地区公司经营管理团队涵盖了人事、财务负责人，起投资金一般不少于20万元，项目层面所有参与者必须跟投，起投资金不少于5万-10万元。

据另一位不愿具名的万科员工透露，在一线公司，只要参与到项目操盘，就必然被要求跟投，几乎所有的一线公司员工，九成以上都参与了跟投。这些跟投的资金需等待项目销售完毕后，才会分发收益，一般会高于固定投资的收益。

这意味着，万科工会与万科管理层已经通过万科事业合伙人制度进行利益捆绑。如果万科管理层发生变化，将波及万科职工的直接利益。

六：通过计提大额盈余公积隐藏的巨额利润，或为万科事业合伙人的弹药

自2008年以来，万科通过财务手段大量提取“任意盈余公积”使得“可分配利润”基数变低，从而大幅减少股东现金分红数，也导致万科股价长期低迷，不仅跑输大盘，还弱于同类房企。

从万科过去10年的年报中可以发现，“盈余公积”的占比非常大，盈余公积占股本的254%，远远大于企业注册资本的50%，同时也远远高于其他地产上市公司。

不过，万科对超高比例计提的盈余公积没有充分说明计提原因和使用方向。

盈余公积金按照规定只能用于弥补亏损、扩大生产经营、转增资本(或股本)或派送新股等。

万科连年业绩高涨，利润率也很高，因此也不需要盈余公积金弥补亏损。

再退一步讲，万科要将宝贵的资金用于企业发展，用公积金转增股本不需上市公司掏一分钱，不会影响业务拓展。但自2007年“10转6”之后，万科再没有实施过任何转增。

在2015年的“救市行动”中，证监会号召上市公司回购股票或者大股东、高管增持。万科拿出“回购不超过100亿”的方案，最终却只回购了价值1.6亿的股票。

2015年末，万科如果按照“资本公积+盈余公积+未分配利润=实际持有总利润”计算，该总利润已经达到888亿。这相当于现有万科市值的约45%。

由此可见，除了拉低股价，以便于万科事业合伙人自己增加持股比例外，万科管理层“隐匿”的大量利润，在市值方面与万科的体量，根本不相匹配，其真实意图或许跟万科埋伏多年的事业合伙人相关制度相关，或为万科事业合伙人持续持股万科的弹药。

短短2年时间，万科事业合伙人一方面不断通过分配高奖金进行杠杆增持，现在已持7%以上股份；另一方面通过跟投制度逐渐变成万科公司账面的上的“少数股东”，1/3万科净利润已成为跟投项目的少数股东权益。当事业合伙人达到一定持股比例后，再将盈余公积隐藏的巨额利润进行分红，事业合伙人将得到更多的资金，继续增持万科股票，最终成为万科真正的主人。在这过程中万科管理层及员工可获得大量好处。而万科2015年7月22日史上最高派息比例的公告，似乎已开始印证这一点。

连阳背后暗藏两大玄机 技术图形泄露主力明日意图

周四行情依旧涨多跌少，反弹仍在继续，其中题材则迎来了全面的反弹，创业板一路领涨各大指数，涨幅超过1%，沪指再收小阳线，创下了三连阳的佳绩，这背后又有什么东西值得探究呢？

观察涨幅我们可以发现，沪指连续三天涨幅一次比一次小，量能持续保持低位没太大变化。在连阳的背后这两点耐人寻味：这一方面，随着短期均线走平，沪指三连阳后站上了5日线，kdj金叉即将形成，短期趋势开始走好，反弹行情仍在继续；另一方面，更说明没有量能的配合，上涨的动力愈发显得不足，所以今日并未直接向上突破10日线压制，另外，随着监管政策的松绑，嗅觉灵敏的资金捕捉到了题材反弹的契机，主力资金调仓换股，蓝筹股开始滞涨，中小创抢反弹信号明显，市场开始由蓝筹一边倒，在逐步往题材倾斜。

但需要注意的是，短期市场仍处于存量博弈，在量能难以出现大变化的背景下，个股走势出现分化将不可避免。去弱留强，紧跟主力是这样行情下短线操作的不二法门。随着主力资金的持续流出，以下两类股势难反弹到前期高度，需及时出局：第一类、个股涉嫌信披违规、业绩造假等问题遭到证监会严厉处罚或调查，各路资金避之不及，如阴跌不止的大智慧，因利润造假遭到证监会立案调查，股价持续下探后依旧反弹乏力；第二类、个股中报业绩大变脸，行业成长逻辑证伪，个股筹码遭到中长线机构主力大肆派发，后市绝难有像样反弹。

综上，广州万隆认为，创业板的前两日的止跌企稳让潜伏在场外的增量资金看到了反弹的曙光，而管理层传递出的政策的松绑的信号则直接点燃了右侧交易的增量资金入场抢反弹的热情，成交量的放大也证实了这一点，沉寂多日的题材股也开始王者归来。观察周K线的话，对今日创业板的反弹也许并不会感到意外，在二连阴后，周K线受到120周线的强烈支撑，这轮行情若要持续，8月的第一个交易周收阳就显得至关重要，在两市量能不足四千亿的大前提下，单靠周五一天拉一根光头大阳线来扭转局势显得不现实，所以主力周四借着监管尺度放宽的利好在提前发动了攻势，目前的小阳局面不仅暴露了主力在周K线上做图的动作，同时也大大缓和了明日做图的压力，题材一旦启动，明日也将势必成为主力追逐的主战场。

而以下这类股在指数展开反弹之际，势必成为市场追逐的焦点，它们基本面优良，中报业绩亮眼，前期受指数杀跌拖累被错杀，而今一旦行情企稳，强势反弹一触即发，是修复性反弹行情中难得的确定性机会，绝对不容错过！如业绩预增100%的三聚环保，个股自三月初启动以来，一路震荡上行，近期虽然受大盘拖累后有一定回调，但大盘企稳后能迅速收复失地。（广州万隆）

两大特征揭露行情新变局

周四A股的走势不得不说是一个大惊喜，在早盘一度震荡走低的情况下，创业板最终带领股指实现翻红，时隔一个月再次出现三连阳！不过不少股民心中存疑，后市涨势仍会继续吗？

可以从上涨的两大特征来看：一方面，是题材股的全面回暖。今天上涨的主力无疑是题材股，而此前题材股正值渡劫阶段，近期出现回暖频有上攻，说明市场最激进的游资热钱已经回流，做多势力抬头明显；另一方面，两市成交量稳中有升，此前已经一再强调，只有量能增大，市场才有进一步上攻的动力，虽然还未明显脱离地量阶段，但量能的上升趋势一旦开始，市场人气将会迅速聚拢。双管齐下，后市看涨意味十足，向上变盘将不是遥远的梦想！

当前股市存量博弈明确，投资者情绪对市场走势影响加大。而近日监管层的强监管信号并未进一步释放，加上昨晚市场普遍预测的妖股特停并未出现，强监管有部份松绑的味道，弥漫在市场的悲观情绪得到遏制，市场的反弹才一波比一波有力。

目前看来，前期金融强监管的影响已经基本被市场所消化，而近期外部压力剧增，改革倒逼力度加大，要求落实改革更为迫切，改革推进作为做多主线或重新得到市场重视，日前地方国企改革板块频有异动就可见一斑。因此，市场保持震荡向上的可能性更大。

机会方面，仍可持续关注国企改革、新材料等相关板块。作为下半年最重要的做多主线，国内改革的推进依然不可证伪，如此暖风频吹的板块，国企改革值得我们持续关注布局，恰逢今天部分地方国企改革板块出现了回调，考虑到近期板块轮动节奏，现在正是我们大胆进场捡便宜货的好时机；随着题材股的回暖，此时布局一些题材板块作为激进的进攻手段是可取的，虽然管理层对石墨烯材料题材炒作有限制的意图，但是对新材料行业发展无疑是大力支持的，看好有政策推力，材料应用产业提速在即，军工新材料、3C新材料等细分领域均存在大量机会。

修复行情中关注量能指标变化

周四深沪三大股指均以收阳报收，沪综指K线形成三连阳，只是阳线实体较小，而深圳成指今日在前期重挫的指标地产股万科反弹带动下，出现收复60天线情况；创业板指数今日虽然收阳，但K线轨迹形态显示离60天移动平均线仍有一定距离。沪综指、深圳成指、创业板指数收盘分别上涨0.13%、0.83%和1.01%，总体幅度有限，量能分化与总体依然有限，显示能够表现个股减少。

深沪A股今日延续了震荡修复反弹行情，从指数特征来看，上海综指相对为弱，而深圳成指、创业板指数相对为强，这主要是两市近期调整幅度不同引发，创业板已破位60天线，短线超跌；而上海综指目前仅破位20、30天均线。今日上海市场成交1533.90亿元，较周三1590.88亿元略有萎缩，而深圳成指与创业板量能方面略有放大，但总体量能依然保持存量有限的博弈之中。

行业板块表现上，今日涨幅前五位行业板块分别为采掘服务、汽车零部件、新材料、半导体及元件和计算机应用；其分别上涨了2.09%、1.69%、1.48%、1.40%和1.28%；板块跌幅有三个行业板块下跌，分别为机场航运板块下跌-1.11%、农业服务板块下跌-0.19%、养殖业下跌-0.01%。对比昨日市场，板块总体涨幅减小。

尽管万科A强势上涨，但地产板块的上涨也仅有0.94%，显示“虹吸效应”的万科A上涨，在超跌反弹后，对市场的影响较为不确定，或是一种超跌自救。同时研究跟踪发现，尽管万科A出现大单上拉，带动了部分地产板块跟随上涨，但从保利、金地等地产股跟随幅度来看，依然较为有限。我们研究认为，地产板块今日虽然反弹上涨，但从阶段内市场来看，投资者依然要防止其一日游走势，从其基本面变化来看，抑制资产泡沫、信贷增长不确定及部分公司业绩不佳的大背景中，其阶段内的投资风险具有较大不确定性。

研究认为，如果从成交量来方面变化看，短期弱势格局依然，尽管短期反弹修复仍在进行。短期技术指标的反弹与周K线指标的高位向下，形成对冲，而要保持继续反弹修复，需要量能的有效配合，目前来看，量能配合有限。从投资因素观察来看，重要机构动向仍需要密切关注。从其时间因素来看，证金公司向银行申请的同业拆借，期限在一年左右即将到期，是退还是持还是其它具有不确定性。从历史轨迹来看，证金公司第一次大规模筹资是在去年7月中旬，第二次则是在去年8月，因此8月份此方面的信息变化需要格外关注或警惕。

总体而言，目前短期市场虽然仍在进行修复震荡反弹，但从周K线技术层面来看，其深圳市场多个指标如KDJ、w%r等出现高位阶段向下运行态势，因此市场要形成短期连续反弹，须有量能的有效配合。目前来看，市场总体量能有趋于阶段弱势，因此我们认为短弹或难抵周阶段的下压力。在存量博弈格局之下，稳健投资者建议保持战略观望并密切观察市场量能变化；对于短线投资者而言，建议适量波段关注量能配合较好且业绩增长品种即可，在深沪总体量能有限的修复反弹中，切忌重仓操作。

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