一人单季亏逾10亿元，国投瑞银基金施成顶格持股遭指责-国投瑞利基金

《电鳗财经》 高伟/文

近日，公募基金2023年一季报纷纷如期披露，基金公司首季的盈亏情况一目了然。虽然，A股较好的基础市场走势也让主动权益基金赚钱效应重新回归，但仍有基金经理仍未从2022年的行情中走出来，延续了深度亏损。

尤其是国投瑞银基金旗下的基金经理施成，其管理的10只基金(A类、C类分开统计)在一季度全线亏损，总亏损额超过10亿元，这让10只基金的持有人一脸茫然，并指责施成在投资管理上的失误。

10只基金亏逾10亿元

国投瑞银基金旗下的施成，也算是证券行业的老人了，具有12年的证券从业年限。2011年7月至2012年12月任中国建银投资证券有限责任公司研究员，2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究员，2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。2017年3月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部，现任国投瑞银基金经理，同时任研究部部门副总经理。

有着丰富研究管理经验的施成，在一季度并没有抓住市场反弹的机会，其管理的10只基金却全线亏损。

《电鳗财经》关注到，施成管理的国投瑞银先进制造混合，在已披露一季报的基金中亏损居前，一季度实现利润-21,789.42万元，该基金份额净值增长率为-5.50%，同期业绩比较基准收益率为3.13%，逆势跑输业绩基准回报率;国投瑞银进宝灵活配置混合紧随其后，一季度亏损-19,616.38万元，份额净值增长率为-5.23%，同期业绩比较基准收益率为2.92%，同样跑输业绩基准回报率。

此外，施成管理的国投瑞银新能源混合A、国投瑞银新能源混合C、国投瑞银产业趋势混合A一季度均亏损超过1亿元，三只基金分别实现利润-17,395.90万元、-17,020.74万元、-13,306.35万元;国投瑞银产业趋势混合C、国投瑞银产业转型一年持有混合A、国投瑞银产业升级两年持有混合A、国投瑞银产业转型一年持有混合C、国投瑞银产业升级两年持有混合C一季度利润额分别为-8,908.45万元、-2,046.03万元、-681.70万元、-409.42万元、-55.80万元。

另据东方财富Choice数据统计，施成管理的上述10只主动权益基金，在一季度合计亏损10.12亿元。实际上，在一季度，A股市场各大主流指数一改2022年的颓废气质实现全线飘红，其中上证指数由年初3,000点附近一路震荡反弹，一度攀升至3,342.86点， 3月31日收盘于3,272.86点，涨幅达到5.94%。深证成指同期涨幅也高达6.45%;沪深300指数、创业板指数、科创50指数在一季度分别上涨4.63%、2.25%、12.67%。

在全面回暖的背景下，施成管理的基金缘何依然巨幅亏损呢?

上对花轿嫁错郎

“上对花轿嫁错郎”，用这句话来形容施成十分妥帖。据公开信息，施成管理的上述10只主动权益基金，在一季度均属于顶格持股，持股仓位均超过90%。也就是说，基金经理看对了一季度上涨的行情，但可惜的是，虽然及时上车了，但却没配置好标的。

亏损最为严重的国投瑞银先进制造混合，持有股票市值为34.64亿元，占基金总资产的比例为93.63%。其第一大和第二大重仓股分别是宁德时代、天齐锂业，持仓占比分别为8.45%、8.03%，但由于受上游电池级碳酸锂价格的快速下跌影响，两只股票的走势均低迷，宁德时代1月份虽然上涨18.25%，但2月份却下跌13.18%，3月份宽幅震荡微涨0.53%，4月份以来截至20日则下跌2.48%;天齐锂业同样在2月份、3月份分别深跌14.58%、7.89%。跻身前五大重仓股的江特电机、中矿资源、华友钴业在2月份分别下跌7.73%、16.10%、10.09%，3月份继续下跌14.02%、6.28%、6.94%。该基金的后五大重仓股，在一季度也出现不同程度的下跌。

此外，施成管理的其他基金与国投瑞银先进制造混合相似的风格，顶格配置股票，股票仓位均超过90%：国投瑞银进宝灵活配置混合股票仓位更是高达93.77%，国投瑞银产业升级两年持有混合A/C股票仓位也高达93.38%，国投瑞银产业转型一年持有混合A/C股票仓位则达到92.91%，国投瑞银新能源混合A/C、国投瑞银产业趋势混合A/C股票仓位也分别为91.72%、91.31%。

虽然持仓比较激进，但施成管理的基金前十大重仓股基本重合，这样造成了重仓股集体弱势，从未产生大面积的账面浮亏。

持有人无法用脚投票

来自天天基金网的数据显示，截至4月20日，施成管理的基金近三月单位净值增长率均低于-10%，且排名在同类基金中垫底。

《电鳗财经》关注到，国投瑞银先进制造混合近三月回报率为-15.11%，在可对比的2,863只基金中排名第2,786名;国投瑞银产业趋势混合A、国投瑞银产业趋势混合C同期回报率分别为-14.85%、-14.93%，在可比的2,863只基金中排名第2,772名、第2,778名;国投瑞银新能源混合A、国投瑞银新能源混合C同期回报率分别为-14.74%、-14.82%，在可比的2,863只基金中排名第2,767名、第2,770名;国投瑞银进宝灵活配置混合在近三月回报率也仅为-14.55%，在1,900只同类基金中排名第1,855名。此外，国投瑞银产业转型一年持有混合C、国投瑞银产业转型一年持有混合A、国投瑞银产业升级两年持有混合C、国投瑞银产业升级两年持有混合A近三月回报率分别为-10.90%、-10.77%、-10.60%、-10.48%。

近期业绩的持续低迷，让投资者出现了忧虑，指责施成的顶格持股。国投瑞银先进制造混合的基金吧，有投资者仅在4月20日留言数十条：“施成概念早已被市场抛弃了”“新能源被市场绞杀了，施成还执迷不悟。清醒点吧!”“锂电早已是日落西山了，望施成回头是岸。”“施成不改变投资策略，永远跌跌不休。”

即便施成管理的基金持续亏损，但基金持有人却在一季报中多数净申购，或者说是无法用脚投票。在巨亏面前，更是投资者选择低位持仓，或有摊薄成本之意。 据公开数据，施成管理的10只基金中，除国投瑞银进宝灵活配置混合、国投瑞银新能源混合A分别净赎回1,711.15万份、2,411.22万份外，其余8只基金均出现不同程度的净申购。最突出的是国投瑞银产业趋势混合C，在一季度总申购份额47,843.11万份，总赎回份额份额32,607.31万份，单季度申购赎回净额为15,235.80万份，净申购赎回率为10.48%。此外，国投瑞银新能源混合C在一季度也出现11,876.34万份的净申购，净申购赎回率为9.39%。

面对这些基金的净申购，施成该怎样布局呢?净申购超一成的国投瑞银产业趋势混合一季报称：“以新能源、半导体为代表的成长行业，在经历了2022年的去估值以后，整体市场情绪和预期处于低点，我们看好2023年能够兑现成长行业的行情。”

依然坚守新能源的施成，不知道会不会为投资者带来翻身的希望,《电鳗财经》将继续保持关注。

本文源自电鳗快报

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