一个钟情价值的老股民：现阶段中国股市，10万本金买8万中石油，不管涨跌一直等，5年后能赚吗？-2016中国有多少股民

(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”，中石油从开盘当天创下48块多的最高价，成为全世界最值钱的公司之后，股价就一路下跌，目前已经来到了6块出头的区间，相当于中石油跌掉了一个苹果，或者是6个茅台，那么，如此不堪的股票值得买入吗?

10年前，沪深两市市值第一的中国石油，雄踞5万亿。

股民重“抄底”？

不难发现，2018年三季度中石油股东数探底后，近期又有回升趋势。

有股民表示，中石油已经跌不动了，而且每年2%左右的分红股息率与银行1年定存利息差不多，因此，选择此时抄底或能有可观收益。

对比了国际油价、华宝油气和中国石油的走势，我们可以发现：

①在2016年

，沙特带头减产的时候，油价上涨，华宝油气大涨，

中国石油就没跟涨。

②到了2018年

，中美爆发冲突，油价上涨，华宝油气滞涨，

中国石油也没涨。

③如今2019年

，中国爆发二次冲突，油价反弹，华宝油气跟涨但继续滞涨，

中国石油依然不跟涨，还创新低了。

目前中国石油股价创新低并破净，或是机构逐渐降低配置的结果。近年来，中国平安、招商银行、贵州茅台等大市值蓝筹，成为机构有计划、长时间买入的标的，护盘功效已明显大于“两桶油”的作用。不过，“两桶油”或迎来转型机遇，A股下一轮牛市，“两桶油”有望脱颖而出吗?让我们拭目以待吧!

既然如此，我们如何避免在高估值区间买入股票，避免在48买入中国石油式的“贵价”好公司呢?

我们首先要做到的是要认清股票本身价值所对应的股价，其次要做的也是最难做到的就是要遵守操作纪律!

1、正确评估股票的价值

股票的价值从学术上来讲主要分为四类：股票的票面价值、股票的账面价值、股票的清算价值、股票的内在价值，我们最关注的就是股票的内在价值，也就是股票未来收益的现值，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的价格总是围绕内在价值波动。

就股票本身的价格来讲最直接的是受到二级市场供求关系的影响，却又围绕着本身价值波动，所以呈现出价格高低起伏的波动特征，比如说家电这个周期性的行业有需求的旺季也有需求的淡季，股价就呈现出高低起伏的走势，我们看下康佳A的走势很容易就能明白这个道理，如图3-10所示。

图 3-10 康佳A 2007年5月至2011年3月的走势图

将时间拉长自然就会体现出一个公司的价值所在，图3-10是康佳A 5年的走势，股价大多都在黑色方框的范围内波动，价格总是围绕价值在波动。

对于一些成长型的股票要认真地分析行业的发展，一个行业的科技含量至关重要，能否将科技转化成生产力是一个行业能否体现本身价值的根本，对于周期性行业我们要有正确的价值观，对于成长型的行业我们要认清其发展前景，然后再去评估其价值所在。比如生物制药这个行业，这是“十二五”规划期间的重点项目之一，也是造福国民的发展规划。我们看下疫苗大亨华兰生物自2008～2011年的走势，如图3-11所示。

图 3-11 华兰生物2008～2009年走势图

2008年公司的价值逐渐被一些机构投资者所认可，公司的股价开始迅速上攻，快速上攻以后逐渐向公司本身的价值靠拢，自2009年5月公司的价值被挖掘认可到2009年11月公司的股价逐渐向本身价值靠拢历时6个月，若是能够认清这家公司的价值所在，半年的时间将会有翻倍的超额收益，但是这些股票被炒作之后都会经历一段长时间的熊市，它们的价值被提前炒作，后市面临的是价值回归，往往会走出较弱的走势，我们看下四川长虹的走势，这是一个典型的例子，如图3-12所示。

图 3-12 四川长虹1996年6月至2005年11月走势图

2、股市操作纪律

每名优秀的股票投资者都会形成自己特有的操作风格，都有适合自己的操作纪律，行成良好的操作纪律之前要充分认识投资失败的原因，总结经验教训，制定更适合自己的操作纪律。

市场是存在三个势，上涨，下跌，震荡.

道氏理论把市场分为不同的势，如何在只反应价格的市场上明确当价格在什么时候已经开始反转，又在什么时候发生震荡。只有明确了市场现在出在什么势，也就明确我需要做什么方向的单。

既然我们已经明确价格是否是延续多头和空头，那么现在更加迫切的需求价格在什么时候已经开始不能延续多头(空头)，只有这样我们才能在合理的位置实行减仓和止盈。那就明确价格在什么时候开始反转：

(一)单边势

那么就需要明确价格反转的条件：

1.趋势能延续的原则来源于价格能不断的创新高(跌则反之)，那么反转就是趋势延续的条件不再满足，上涨高点不再有新高出现，首先我们认为上涨的力度不足，这样手中的多单就可以进行减仓。(价格创新高，和上一个波段上涨形成背离)也就说明价格有上涨乏力和背离情况。

2上涨所形成的上涨低点被向下突破，这样在本周期价格所形成的阶段性上涨已经结束。也就不具备上涨的条件：

这里需要明确的是几个问题是：被向下突破并不是100%意味这行情发生反转，首先认为行情将展开回调(较大周期回调)其次是震荡，最后才是反转。

①.不创新高 ：那么价格不再具备上涨条件(需要回调再次上涨也是可能)首先对 手中的仓位进行减仓(减仓方式，交易系统中有讲过加减仓的方式)，不盲目对行情方向做出判断，(行情的反转是依次，是一个过程)。

不创新高减仓

②. 创新高背离：若行情进一步出现上涨创新高，但指标背离。这是价格需要短期回调的标志;那么市场是否进一步回调我们不去猜测;同时还是以减仓的方式进行处理。

背离减仓

③.向下突破跌破前期低点:那么明确当前上涨波段结束，多单被止盈出场(大部分仓位在前期不创新高，创新高背离已经减仓，这样才能把利润最大化).

反转，被动出场

同样下跌所具备的条件不具备，则下跌从可能回调到(回调/震荡/反转)反转成上涨趋势，再次满足下一个趋势的标准，则趋势发成反转。

(二)震荡势

这里就简单的分析一线，价格不创新高也没有低点的突破，这样价格在一个区间进行反复试探。或者收敛，或者发散的形态出现。这种形态在市场中是占到1/3。所以也是需要我们去明确的。

道氏理论界定方向利用高低点来确认，在很多人看来这是比较邂逅的，总是能马后炮。真正能用在交易当中去细化具体点的必要性很低;这样对道氏理论初始的理解也无伤大雅。

不明确市场演变(反复被止损)

因为当我们利用高低点来判断一波行情是否延续的时候一定是等到次高点再次出现，①那么根据道氏理论这个高点似乎是进场点，(马上市场进入回调，被止损)道氏理论似乎没用;②在形成阶段性的上涨之后(上涨，回撤，上涨，再次回撤)进场，行情不创新高后反转(止损出场);③ 上涨背离跌破前低再次被止损(只有浮盈，没有落袋为安的机会)

为何拿不住一只好股票

大多数投资者在股票投资过程中都有过这样的抱怨：“我知道那是一只好股票,就是拿不住”。更有的投资者说，几乎所有翻倍的股票都曾经买过，就是涨一点就卖了。在博主认识的那么多A股投资者中，赚钱的也不少，可是真正赚大钱的几乎都是靠中长期投资优质成长股实现的，靠中短线投机赚大钱的几乎没有，或许有几个所谓的高手在某一段时间内成绩不错，短线战绩斐然，但是时间一拉长，这些人又都亏回去了。

最近这些年，A股多多少少都产生了一些超级大牛股，但是真正能拿住这些股的人少之又少，而那些极少数孤独的坚守者，最终都成了市场的大赢家。那么为什么只有极少数投资者能够坚守呢?在A股市场做中长线投资为什么那么难?也许有些人会怪这个市场不成熟，不适合做中长线投资。实际上，这显然只是失败者的借口而已，真正的原因还在于自己。彼得林奇曾经说过：“如果人们长期在股市赔钱，其实该怪的不是股票，而是自己。一般而言，股票的价格长期是看涨的，但是100个人中有99个人却老是成为慢性输家。这是因为他们的投资没有计划，他们买在高位，然后失去耐心或者心生恐惧，急着把赔钱的股票杀出。他们的投资哲学是‘买高卖低’。”

回到A股市场，大多数投资者无法长期坚持的原因主要在自己，具体表现包括以下一些方面：

1、错误的以为频繁的交易更能带来利润

有很多投资者认为高点卖出,低点买入，可以挣的比长期持有更多。而实际的理论研究和美国股市的实践证明,这是个完全错误的想法。频繁交易并试图通过交易获利的投资者,从来没有超越过长期持有者,也从来没有跑赢大盘,这是一个铁的事实。靠交易挣钱的投资基金,无法长久打败大盘指数。这个结论是美国众多基金管理师经验的总结,也是金融领域几十年实证研究的一致结论。在A股市场，同样的理论和实践也证明这一点。虽然确实也有那么万分之一的短线高手存在，但是各位读者也显然明白你自己是不是这万分之一。

2、不能站在一定的高度看待股价的正常波动

最近这些年，A股市场整体波动较大，一些业绩稳定的成长股，也总是出现波段性的上涨、横盘和下跌，往往上涨的时候涨过了头，下跌的时候也跌过了头，虽然长期来说股价随着公司业绩的增长是上涨的，但是在大多数的时间段里，往往走势不尽人意。投资者面对这些大幅波动，往往不能正确看待，总以为自己买了业绩好的股票就应该上涨，殊不知自己是在短期暴涨后追进来的，走势长期萎靡时又忍不住割肉了，殊不知一卖就又涨了。正确的做法是要站在一些“跑来跑去跳来跳去的投机者”永远达不到的高度上来看待公司的成长和股价的波动。当有一天你可以直面短期30%的下跌而不为所动，能淡然面对一年的横盘不涨的时候。你就离成功不远了，就能最终看到风雨后的阳光。

3、人性的弱点被媒体大众加以放大

长期投资最难的就是股价低迷时的坚持，这个时候，由于人性的弱点，再加上被媒体大众的误导，往往就做出了错误的选择。因为在这个时候，大众投资者本能的会把注意力集中在股价的短期走势弱的原因上，市场也总是充斥了对公司股价不利的各种利空消息。而实际上，这些利空消息往往都只是忽悠人的借口，他们或者在过去股价上涨的时候也照样存在早被股价消化或是对股价没影响所谓利空，或者根本就不存在。而面对媒体媒体宣扬的其他股票大涨，市场每天都有黑马，每周都有狂牛，你也不能为之所动。翻开中国的各类报刊杂志网络博客等等，每天见得最多的也都是无数的短线黑马，不断的炮制着无数诱人上当的陷阱，极大的干扰了真正的长线投资者的视线。对于类似双鹭药业的汪滨这种真正的长线价值成长投资者的成功案例却鲜有报道和宣扬。

明白了这些，相信真正的投资者也知道怎么做了，

投资赚钱讲究的就是大道至简

，做到两点六个字了你就会成功：“

选对股，守得住

”。

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如何发觉大主力庄家介入“黑马”？技术上有几种明显信号

第一，

股价长期下跌，股价止跌回升，上升时成交量放大，回档时成交萎缩，日K线图上呈阳线多于阴线。阳线对应的成交量呈明显放大特征，用一条斜线把成交量峰值相连，明显呈上升状。表明主力庄家处于收集阶段，每日成交明细表中可以见抛单数额少，买单大手笔数额多。这表明散户在抛售，而有只“无形的手”即主力庄家在入市吸纳，收集筹码。

第二，

股价形成圆弧底，成交量越来越小。这时眼见下跌缺乏动力，主力悄悄入市收集，成交量 开始逐步放大，股价因主力介入而底部抬高。成交量仍呈斜线放大特征，每日成交明细表留下主力痕迹。

第三，

股价低迷时刻，上市公布利空。股价大幅低开，引发广大中小散户抛售，大主力介入股价反而上扬，成交量放大，股价该跌时反而大幅上扬，惟有主力庄家才敢逆市而为，可确认主力介入。

第四，

股价呈长方形上下震荡，上扬时成交量放大，下跌时成交量萎缩，经过数日洗筹后，主力庄家耐心洗筹吓退跟风者，后再进一步放量上攻。

复利到底有多可怕?A股有涨停板制度，涨跌幅度是10%，涨停板每天都有，抓涨停板成为很多股民的向往的事情，在A股经历过涨停板很正常，如果每天都有涨停板那不就开心坏了?所以我们往往追求的是一年翻倍的业绩，但是股市里面有句话“一年三倍者众，三年一倍者寡”，如果我们安心追求每年20%的收益率未必就不会做不到，只是我们心太大，希望这个目标在一个月就完成，不就是两个涨停板的事情嘛。

如果每个月都有10%的收益，那么你10万元本金多久会有一个亿?

答案是72个月，也就是6年的时间，6年的时间10万变成1一个亿，这个复利是相当牛逼的。

复利就像王重阳的先天功

开始的时候没什么感觉，但是越到后来效果越明显，从10万到1000万，需要多久?需要4年时间，也就是49个月。

但是从1000万到1个亿需要多久?答案是24个月，也就是2年的时间!

每个月获得10%的收益是不太可能的，但是每年获得10%的增长这个要容易实现得多，甚至是20%也不是不可能。

上面的计算是以每个月10%的收益来计算的，把月换成年要容易实现得多，刚才说到10万到1000万需要49个月的时间，如果是每年10%，也就是49年的时间。10万到100万需要多久?答案是24年。

如果收益率是20%，那么10万到1亿需要多久?答案是38年

在复利的情况下，我们往往注意的是倍数，20%的情况下进行复利，翻十倍需要的是13年，翻100倍需要的是26年。翻100倍需要的是38年。

在10%的复利下，翻10倍需要24年，翻100倍需要48年。

复利不仅仅是一个金融原理，更是一个生活原理和生存原理，这个世界上的牛逼式人物总归是少数，大部分都是普通的人，牛逼式的人物可能一跃就是十丈，但是普通人就是一个台阶一个台阶的走，如果我们能够耐得住寂寞，日复一日的积累那么十年后、二十年后一回头，你爬得也不低了，但是一旦瞎折腾，走十步再掉五步，十年二十年后看看也许还在原地走。

投资要看复利，人生也是马拉松，稳健的前进是更适合普通人的行走方式。

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