【推荐】10个重仓股9个停牌流动性风险让公募不寒而栗400001基金净值

流动性成为公募基金头顶上的达摩克利斯之剑。

在两市超半数股票停牌的情况下，如果基金遭遇赎回，就不得不抛掉未停牌的股票变现，这将进一步加大市场的抛压。

据东方早报（博客，微博）统计，截至7月7日中午，重仓成长股的工银瑞信信息产业基金与东方龙（400001,基金吧）混合型基金，正面临10个重仓股9个跌停的局面。

报道提及，目前的A股市场，195只基金的半数重仓股停牌。其中，前十大重仓股中停牌8个的基金有6只，停牌7个的有17只，停牌6个的有60只。

公募基金重仓股停牌情况 7月7日，创业板的成交量仅有447.3亿元，7月8日交易量为930亿元。这与六月中旬2000亿的交易量不可同日而语。

海通证券（600837,股吧）分析师姜超在报告中写到，对于公募基金而言，通常有应对日常赎回的压力，但不会构成卖股票的理由。但如果组合中60%以上的股票被停牌，那么即便是谨慎起见，也必须把剩余的40%可以交易的股票卖掉一部分，以应付不时之需。

因此，“大面积停牌人为地把大量多头变成了空头。而停牌的公司貌似躲过了股市大跌，其实只是心理安慰，而那些没有停牌的公司就被坑惨了，变成了市场的提款机。”姜超称。

他还提到，放任上市公司停牌意味着目前的救市还在救指数的阶段，因为在大面积停牌之下，表面上看指数跌幅缩小，例如创业板指数7月8日甚至翻红了，因为其中80%的公司停牌，所以涨停跌停也只有2%，因此剩余20多只可以交易的股票随便涨一涨就把创业板指数拉红了。

今天创业板大涨逾2%，期指全面翻红。目前创业板停牌数量达到290家，占比超过60%。

创业板7月9日上午走势图 《东方早报》报道称，已经有阳光私募感受到了这场流动性寒流：

一位旗下产品正在遭遇清盘潮的私募基金高管，在回忆产品净值跌穿止损线的经过时表示，当发现整个市场流动性消失时，公司想要把股票出掉已经出不掉，“一挂单就往跌停的方向奔”。

他还担心，进入清盘期，抛售行为将对公司同一策略产品的重仓股股价产生压力，清盘-踩踏-清盘的恶性循环可能发生。

值得庆幸的是，目前公募赎回潮还不算严重。

“确实有一定比例赎回，但还没有想象中那么可怕。如果将来出现大面积赎回潮，为了应对赎回，我们只能被动减仓，而且只能集中卖那几只没停牌的个股，这将对市场形成巨大抛压，那么市场跌到2000多点也不是没有可能。”上海某基金经理表示。他认为，如果流动性风险无法化解，“再这样下去，扛不了多久。”

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