中国加息举措或预示全球经济复苏步入正轨

中国加息举措或预示全球经济复苏步入正轨

中国加息举措或预示全球经济复苏步入正轨 更新时间：2010-1-13 4:49:38 中国市场泛起的一道涟漪可能会在全球市场掀起大浪。

中国央行出人意料地小幅上调了某项关键性利率之后，市场猜测这可能是中国大规模紧缩政策的前奏，中国政府可能会通过收紧货币政策来为经济增长降温、抑制通货膨胀及系统内过剩的流动性。

考虑到欧洲和美国将利率维持在历史低位已有近两年的时间了，中国这一细小的举措是否会促使其主要贸易伙伴欧洲和美国提前收紧货币政策呢？

Waterstone Private Wealth Management的合伙人Ken Grant称，鉴于当今全球经济的关联程度，中国的举措可能会给其他国家带来心理层面的影响。

如果中国央行开始上调基准的贷款利率，欧洲央行和美国联邦储备委员会并不一定效仿中国的做法，不过他们会对此进行认真的考虑。

的确，这场自大萧条以来最严重的经济滑坡令各国央行协调行动放松货币政策。值得注意的是，随著全球经济开始复苏，各国央行是否会一同收紧货币政策呢？

中国较西方国家提前加息具有合理性。因为主要受中国国内大规模财政刺激计划提振，中国经济已经实现了复苏。

Grant表示，在经济滑坡过后加息通常是一个积极信号，因为这意味著该国央行从经济中捕捉到了持续性增长的信号。他认为，一旦某家主要央行开始加息，那么将意味著经济步入稳步复苏的初期。

回顾一下2004年的情况可能会有点启发。当时中国和美国纷纷收紧货币政策，而与之相伴的是两国经济步入持续性复苏。

目前美国股市投资者的关注点更多可能放在了企业利润增长方面，而非利率上。

就2010年上半年来看，股市投资者们可以放松一下。因为上年同期的低比较基数会令企业轻而易举地实现利润增长，而利润的增长可能会转化为股价的上涨。

但是到今年下半年，不知道随著上年同期比较基数的增加，美国企业是否还能保持强劲的利润增长。

此外，到那时联邦基金利率可能已经被调高了，部分投资者可能会怀疑面对上调后的利率水平，企业如何继续保持盈利？

目前Fed夹在两大阵营之间。一方面是支持在较长时间内将利率维持在低位的人士，他们的理由是美国失业率依然居高不下，经济复苏乏力以及尚未出现真正的通货膨胀迹象。

而另一个阵营则担心，如果Fed不尽快加息，美元将大幅贬值，通货膨胀将抬头，而经济复苏成果会被扼杀在摇篮里。

不包括食品及能源价格的核心通货膨胀率可能会成为贝南克制定利率政策的主要参照物。而目前来看，核心通货膨胀率尚且温和，足以令Fed暂时不去理会那些要求其近期加息者的呼声。

但是作为世界经济引擎的中国温和但以外界能察觉的幅度上调了其中一项关键利率。这可能说明真正意义上的持续性全球经济复苏已经开始。

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