上财PreSufer年度明星教师公开课圆满收官

上财Pre-Sufer年度明星教师公开课圆满收官

上财Pre-Sufer年度明星教师公开课圆满收官 上海财经大学商学院

【MBAChina网讯】如果用“黑天鹅”代表小概率发生而影响巨大的事件，那么“灰犀牛”则可以代表大概率发生且影响巨大的潜在危机。中美贸易战，看似“黑天鹅”，实则“灰犀牛”。下半年中国经济面临的挑战将更加严峻：对内去杠杆，对外贸易战，两大灰犀牛，更是增加了市场投资者风险厌恶情绪......再加上弥漫着狂欢气息的“独角兽”，资本市场在打开怀抱拥抱它们之际需要注意什么？在这场浪潮中，无人能够独善其身，而投资者又将何去何从？

10月21日，上财Pre-Sufer明星教师年度收官大课――“投资最前沿：贸易战灰犀牛，去杠杆黑天鹅，新时代独角兽”在上海财经大学中山北一路校区的博雅知识堂成功举行。此次公开课特邀上海财经大学商学院常务副院长魏航致辞，东方证券总裁助理、首席经济学家邵宇博士担任主讲嘉宾。讲座现场气氛热烈互动踊跃。

邵宇博士从中美贸易战升级、中国的战略、全球货币趋势与投资机会等三个方面，风趣幽默地援引了当代案例，解析了当前全球金融格局，展望未来全球及中国宏观经济发展态势，帮助大家培养理性分析经济环境的意识并借助其寻求财富增值的机遇，为现场听众带来了无与伦比的精神盛宴。

中美贸易战升级

近期中美贸易战打响，面对美国的步步紧逼中方也毫不怯懦。邵宇指出美国总统特朗普貌似出招混乱，实则背后逻辑缜密，其原由在于背后鹰派团队的支持与献计献策。从减税压制中国到移民政策降低他人学习能力，再到弱化美元，在加息周期保持出口竞争力等多方面举动都体现了面对中国太极推手的招式，美国使出的自由搏击是极为强硬的。四份重要文件则一一体现了美国反制中国的一系列措施都是有迹可循、有备而来的。

从《美国国家安全战略报告》将中国视为重要的战略竞争者，再到《美国商务部报告》提交WTO，拒绝承认中国的市场经济地位，再至《对中国“301”调查报告》中指出中美之间不平等贸易关系给美国经济造成的实际损失，最后到《中国的经济侵略如何威胁到美国及世界的技术及知识产权》为未来在科技领域打压中国做了铺垫等都在彰显美国不容小觑的压制野心。

邵宇还指出，由于特朗普的态度变化使得美国旨在成为一个三合一的国家，目标在于实现能源的自给自足。而这意味着全球化3.0时代的告终、全球化进程的阻断，准确而言是美式全球化和美元全球化进程的逆转，这也将是直接制约中国出口增长以至内外平衡的关键原因。

中方的战略

面对美国的压制，邵宇认为需要警醒的是，中美贸易争端的长期化趋势，以及美国对中国2025战略的遏制态度，关乎中国产业升级和经济转型的大方向问题，因此《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书则是第一次系统回应美国并明确了中国职责的文件。文件中回顾中美贸易发展的历程以及所取的成就，强调了中美经贸合作共赢；指出美国政府的保护主义行为滥用国家安全审查、贸易救济和非关税壁垒等措施；同时阐明美国政府不当做法对世界经济发展的危害，涵盖破坏多边体系、破坏全球产业链等方面。

邵宇表示中国应对美国的压制将有对内对外双边战术予以支持。对外，中方可考虑减税开放拉拢G6，中日韩东盟一体化；通过贸易服务投资，威慑重点但可替代的跨国企业；区别对待建制派和鹰派政府，精准打击；重新配置外资储备，通过战略威慑、推动美债利率上升预期。对内，叫停非重点城市群区域平台机构、过剩产能的僵尸企业；继续利用资管新规完成资管产品产品净值化转型；扩大增值税和个人所得税减税幅度，参与全球竞争；修复宏观资产负债表，央行、央财发挥托底和最后*人功能；最后则为坚持创新，用硬科技、基础研究、核心技术推进创新生产动力。

未来中国有望在攻克国内主要矛盾、找到新型发展模式的基础上迎接新时代的到来。面临目前城乡区域发展不平衡、公平法治等精神层面不断上升的需求，中国需寻求新的发展模式，从供给侧结构性改革、创新驱动、开启全球化4.0与深度城市化2.0、精准扶贫与收入再分配等各方面来实现新时代的回响。

全球货币趋势与投资机会

邵宇指出，随着每一轮美元指数的上升，都会带来资本的流出和相应的新市场的危机。图中粉红色的线代表经济危机和金融危机的国家数目。放眼本国经济，人民币汇率贬值的在过去两年中造成的恐慌来源于货币政策在传达给市场参与者时，并没有有力的引导预期，从而引发了市场的采纳和自我加强的正反馈行为。因此，对于民众自身而言，在汇率、房价以及各类资产之间，我们究竟选择什么进行财富的增值？

针对这点，邵宇展示了上图，图中蓝线在过去30年中以每年16%的速度逐年递增。换言之，我国实际的经济增长维持在16%左右。而其中更重要的是红色的线，即代表广义货币供应量M2，值得关注的是它都是位于蓝色线的上方，也就是说，每一年度投放的流动性永远要比经济增长来的快。

这张图所包含的意义比上图所示的几类成功配置的资产更多。蓝色的线代表M2的叠加，将每年投放的购买率叠加到一起形成了如图所示的线条走势，被戏谑为流动性的“洪荒之力”。换句话说，投资与增值从根本意义上是在与蓝线进行斗争，赢了它即可实现财富增值，而残酷的现实是大多数人只是活在货币的幻觉中。

论坛最后，邵宇认真回答了现场学员们对投资的困惑，并寄语他们根据自身兴趣与能力选择适合的投资方式；既要保持对国际与国内环境灵敏的政治与商业意识，更要全面发展自身的大局观念、丰富认知与素养。邵宇高屋建瓴的见解与风趣的话语赢得了现场学员的阵阵掌声。在公开课结束之后，上海财经大学商学院MBA中心招生办冯达老师向所有对于2019级MBA联考报名有疑问的同学详细介绍了报名流程并一一答疑，最后也对大家未来能够进入上财学习表示期待与欢迎。

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