中国债券市场开放加速度国际投资者配置需求增加

中国债券市场开放加速度国际投资者配置需求增加

继中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场多元化指数之后，9月25日，富时罗素宣布从2021年10月起将中国债券纳入富时世界国债指数，并于2021年3月做进一步确认。市场估算，该指数追踪资金规模为2-4万亿美元，完全纳入WGBI将为中国债券市场引入约1500亿美元指数追踪资金。

近年来，中国债券市场平稳发展，对外开放的深度广度持续扩展，对外开放的制度规则加快完善，国际投资者对中国债券的配置需求快速增加，境外央行或货币当局、主权财富基金、国际金融组织、人民币境外清算行和参加行、境外保险机构等境外机构已成为中国债券市场的重要参与者。

截至2020年8月末，“熊猫债”发行主体已涵盖国际开发机构、外国政府、金融机构及非金融企业，累计发债规模近3000亿元人民币，同时已有来自全球60余个国家或地区的近900家境外投资者进入银行间债券市场。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示：“近年来，作为金融市场开放的重要组成部分，中国债券市场对外开放持续扩大。截至2020年8月末，国际投资者持债规模达2.8万亿元人民币，近三年年均增长40%。这反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。”

对于富时罗素宣布明确将中国债券纳入WGBI的时间表，潘功胜表示，人民银行对此表示欢迎。下一步，将继续完善各项政策与制度，为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。

实际上，今年以来，中国人民银行、国家外汇管理局及相关部门出台了一系列政策措施，不断优化境外机构各投资环节操作流程。

一是整合入市渠道，按照“同一套标准、同一套规则的一个中国债券市场”的原则统一准入管理和资金管理等制度安排，提高境外机构入市便利度，进一步优化和便利投资资金汇出入。

二是提升金融基础设施服务水平，境内外交易平台开展合作，支持境外投资者在直接入市渠道下开展直接交易，境内平台延长服务时间，方便更多境外机构“无时差”参与债券交易；为境外机构提供循环结算服务和T+3以上交易结算服务，有效缓解了因境内外节假日差异带来的不便。

三是提高债券市场流动性，引入更丰富和市场化的发行机制，优化做市机制安排，使境外机构可以高效买卖标的债券。

四是完善风险对冲机制，允许境外机构与多个对手方进行人民币购售和外汇风险对冲，可以选择更优报价；允许境外机构自主选择签署衍生品主协议，满足境外投资者的内部风控和合规要求。

此外，结算代理人或相关开户行可向境外央行类客户提供日间或隔夜融资服务，有效缓解境外央行类机构资金周转问题。

多举并措之下，国际投资者普遍予以好评。中新社记者从相关知情人士处获悉，下一步，中国人民银行将继续与各方共同努力，积极完善各项政策制度，继续推动相关制度规则与国际接轨，进一步提升债券市场流动性，不断深化中国债券市场制度性、系统性开放，为包括指数投资者在内的广大国际投资者提供更加友好、便利的投资环境，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

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